來源：證券時報

7月6日，中國香港財政司司長陳茂波發表網誌稱，港股在上半年共完成了42宗首次公開招股發行（IPO），合共集資額超過1070億港元，已較去年全年多約22%，暫列全球第一。

陳茂波表示，港股踏入2025年勢頭持續向好，今年上半年 $恒生指數 (800000.HK)$ 累計上升20%，超過4000點，以點數計是歷來最大的上半年升幅。市場普遍看好港股及新股市場下半年的表現。

事實上，申請在港IPO的個案正在快速增加，至今已收到約200宗申請，較年初時的數字倍增，當中包括來自中東和東南亞的企業。這一方面反映港股升勢正吸引更多企業加快推進上市計劃，同時也顯示過去這段時間對內對外的宣傳推廣工作漸見成效。

而在陳茂波看來，從港股的交易數據來看，不難發現是創新帶來增量、增量促進發展。「港股過去這段時間的升勢中，資金主要追捧科技類股份，並帶動科技股相關的衍生產品交投也顯著增大。與不同類型資產掛勾的『交易所買賣產品』（Exchange TradedProducts,ETP）更是便利產品創新的其中一個模式，併成爲近年支持港股流動性的生力軍。」

據介紹，ETP的主要產品之一即爲公衆較爲熟悉的ETF（即「交易所買賣基金」，Exchange Traded Funds）。目前在香港上市的ETP，其錨定的資產包括股票、固定收益產品、大宗商品、貨幣以至數字資產（Digital Asset）等等。

ETP容許發行商在標的資產選擇、產品回報及風險結構上有更大彈性，因此更有利於抓緊投資人的興趣與風險對沖需要，不斷推出新產品，滿足市場瞬息萬變的趨勢。例如今年三月香港迎來了亞洲首批個股的「槓桿及反向產品」（Leveraged&Inverse Products），包括追蹤英偉達、特斯拉、Coinbase及MicroStrategy等熱門美股，其結構集中在槓桿單日走勢的變化。這些產品既豐富市場生態，亦提供了更多短期交易及對沖工具。

據介紹，香港目前共有超過210只ETP產品上市。截至今年5月，相關ETP產品合共管理資產規模接近5100億港元，較2020年增加了約30%，相關的日均成交額在同期更顯著增加5倍，增至約400億港元。

值得指出的是，即使過去幾年投資氣氛反覆，但香港ETP市場增長勢頭持續，相關成交額佔整體大市比率，由五年前的不足5%，增至今年首五個月的約17%。

因此，在陳茂波看來，香港ETP市場的不斷創新帶來了增量，也滿足了持續變化的投資需求，爲大市注入了活力和更大流動性，有效地在市場波動之際發揮了流動性緩衝（liquidity buffer）的作用。

陳茂波表示，在ETP類別中最爲市場熟悉的ETF，近年也持續有新發展，包括海外ETF在香港跨境掛牌（cross-listing）。管理資產規模超過3000億美元、在美國上市的全球第五大ETF，今年二月份選擇同時在中國香港掛牌，以擴大投資者基礎及匯聚更大的交投量。

另一方面，亞洲首批與現貨數字資產掛勾的ETF，去年亦在中國香港掛牌。連同其他與數字資產掛勾的結構產品，截至今年六月，在港上市的數字資產ETP的資產規模達47億港元，較去年同期上升74%。

陳茂波還指出，目前港交所正積極推動更多不同主題的ETF上市，包括創新科技、應對氣候變化、可再生能源以及生物科技等，在滿足投資者興趣的同時，也將更有效引導資金流向推動實體經濟更高質量發展。「我們希望透過更多制度創新與產品創新，更好槓桿環球市場資源，鞏固提升香港亞太區首選ETP樞紐的地位。」

「我們也會加強向海外市場推介中國香港金融市場的工作，讓海外投資者更充分了解及聚焦香港的優勢、發展機遇與潛力。本週我將向韓國的基金界、機構投資者和金融機構等介紹中國香港市場的最新發展，包括上市集資、ETP及數字資產等。事實上，韓國投資者近期對香港金融市場的興趣正進一步增加，例如，今年二月他們投資在港股的金額就創近三年新高。此行將進一步增加他們對中國香港市場的興趣和參與度。」陳茂波說。

陳茂波坦言，事實上，除了金融市場，中國香港的營商環境優越，最近多項指標和調查都印證了這點，非常適合企業以此爲平台，開展其在粵港澳大灣區和東南亞等地的業務。

此外，陳茂波還透露，下半年會展開更多主題式的外訪行程，把推廣工作做得更深、更精準。

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編輯/rice