全文摘要 1、石化板块二季度经营与业绩分析 ·上游企业业绩表现：石化板块二季度整体业绩超预期。上游企业方面，二季度油价环比下跌约8美元，对业绩有一定冲击，但部分企业通过产量提升或业务对冲缓解下滑压力。海油二季度产量环比提升，抵消部分油价下滑影响，业绩预计约320亿；中石油因天然气业务发展良好，且油价下跌后天然气进口成本明显下滑形成对冲，二季度业绩预计约430亿（存在持平可能）；中石化受4月库存损失较大影响（4月业绩亏损），但5 6月油价回升及化工价差改善，二季度业绩预计约100亿。市场关注三桶油