全文摘要 1、核心投资逻辑概述 ·AI算力终端突破逻辑：公司切入海外大客户个人消费级一体机产品，实现AI算力终端领域产品突破。产品用于家庭、个人或小工作室，售价3000 4000美元，约合人民币两万多。该产品由大客户厂商推动，预计2025年八九月份量产，属AI终端可能放量产品。公司此前在AI PC布局多，PC营收占比超20%，因一体机与PC组装生产逻辑类似，得以切入个人消费级算力一体机赛道。该赛道可类比高端显卡或台式机，有千万台级市场规模，成长空间大。 ·海外客户拓展逻辑：公司与日本明兴集团合作