核心观点： 港股通科技指数：（1）基本信息：恒生港股通科技主题指数（HSSCITI）由恒生指数公司推出，反映通过港股通交易的科技相关香港上市公司表现。指数于2023年7月17日推出，以2020年12月31日为基日，基值为3000。（2）成分股选取：指数从恒生综合指数成份股中选取符合互联互通条件的股票，要求股票属于资讯科技业、电子零件、互动媒体及服务、线上零售商和支付服务等行业。根据最近六个月日均总市值排名，选出市值最高的30只股票。 行业及市值分布：（1）港股通科技主题指数在一级行业中以信息技术为主导，涵盖22只成分股，可选消费和通讯服务分别有4只。二级行业中，软件服务和硬件设备各占9只，半导体和传媒分别有4只和3只，可选消费零售与电信服务则包含4只和1只成分股。（2）纳斯达克指数中信息技术行业成分股数量庞大，达到522只，通讯服务和可选消费分别为185只和331只，医疗保健和金融行业成分股数量也较多，分别为967只和727只，其他行业如工业、日常消费等相对较少。（3）科创50指数中信息技术行业同样占据主导地位，有26只成分股，医疗保健行业有9只，工业行业包含11只，而可选消费和材料行业成分股较少，分别为3只和1只。 子行业基本面：港股通科技指数下的子行业正展现出强劲的增长势头和市场潜力。（1）中国互联网企业业务收入持续增长，2024年收入累计达5970亿元，同比增长1.5%，显示行业恢复动力。（2）互联网广告市场规模在2024年达到7583.6亿元，尽管增速放缓，但整体保持稳健增长。（3）游戏市场销售收入稳步上升，尤其是移动游戏，成为市场增长的核心动力。（4）软件产业收入和利润均呈现健康增长，2025年5月软件业务收入同比增长16.69%，利润总额累计增长12.80%。（5）网上商品和服务零售额累计值同比增长8.5%，反映出线上消费的持续恢复和增长。 具备上涨空间：（1）资金面：2025年以来，港股市场首次招股活动显著回暖，6月单月有15家公司完成上市，募资总额达27.87亿港元。同时，港交所市场总成交金额维持高位，港股通成交金额占比上升，南向资金对港股定价的影响力增强。（2）估值表现：截至7月2日，恒生港股通科技指数的市盈率（TTM）为21.83倍，处于历史较低位置。（3）财务数据：恒生港股通科技指数2025年预计营收将大幅增长至40497亿元。盈利方面，2025年预计实现4897亿元，并且未来两年净利润增速依然强劲。 广发恒生港股通科技主题ETF：该基金紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，于2025年6月26日成立，并将于7月7日上市，截至6月26日流通规模达13.41亿元。该ETF费用结构合理，认购费率阶梯设定，具有成本优势。作为代表性宽基指数，它覆盖香港市场中科技属性突出的核心中国企业，适合关注科技成长赛道的投资者。该指数集中布局信息技术、软件服务等新经济方向，具备高弹性和成长性。此外，它也是实现资产组合行业分散和市场多元化的有效工具，推荐给看好中国科技发展趋势的投资者。建议关注：广发恒生港股通科技主题ETF（代码：159262.OF）。 风险提示：海外降息不确定风险；特朗普新政策不确定风险；地缘因素扰动风险；市场情绪不稳定风险；国内政策落地效果不及预期风险。
