华泰证券｜美光科技（MU.US）公司交流 1、HBM产能目标与投资进展 •HBM份额目标：美光设定HBM份额与整体DRAM份额相当的目标，约为低20%。计划2025年下半年按运行速率实现。基于上季度学习成果，HBM收入运行速率已超6亿美元。 •HBM产能投资：美光持续投资扩大HBM生产规模，2025财年约14亿美元资本支出主要用于支持HBM。HBM后端产能独特，前端产能可灵活调整。公司已明确HBM目标及达成时间。 2、产品利润率与业务重组 •产品利润率差异：目前未提供具体产品毛利率等利润率指标，