本文基于中国银行研究院的报告，分析了2025年第二季度全球经济的运行情况，并对第三季度的发展趋势进行了展望。报告指出，全球经济增长动能减弱，通胀下降放缓，国际贸易波动加剧。展望未来，全球经济下行风险增加，贸易摩擦和地缘政治风险将带来更多挑战。报告还关注了美国消费结构、日本债务问题等热点问题，为读者提供了深入的分析和思考。

📉 2025年二季度，全球经济增长势头减弱，主要表现在私人消费疲软和投资活动小幅扩张。虽然供给端保持稳定，但需求端持续疲软，导致全球通胀下降速度放缓。

🌍 国际贸易活动波动加剧，主要经济体的财政政策趋于宽松，而货币政策立场则出现分化。全球外国直接投资有所反弹，但证券投资的避险情绪有所上升。中东地缘政治紧张局势、主权债务风险以及经贸领域的次生波动，都对市场走势造成了扰动。

⚠️ 展望三季度，全球经济面临下行风险。与关税相关的政策调整和博弈将对全球经济带来更多挑战。需求疲软可能在一定程度上缓解通胀压力。国际贸易的走势将受到谈判进展的关键影响。同时，美元流动性冲击风险上升，美元指数趋于走弱，美债收益率可能进一步上升。

💡 报告还特别关注了美国消费结构的演变、日本债券风波的诱因及政策调整的困境等热点问题，为深入理解全球经济提供了视角。

2025年二季度，全球经济增长动能进一步走弱，供给端相对稳健，需求端延续疲软态势。私人消费增长乏力，投资活动小幅扩张，全球通胀下降速度放缓。

国际贸易活动波动加剧，主要经济体财政政策趋于宽松，货币政策立场分化。全球 FDI 有所反弹，证券投资避险情绪上升。中东地缘形势变化、主权债务风险、经贸领域次生波动扰动市场走势。

展望三季度，全球经济下行风险提高，与关税相关的政策调整及博弈将对全球经济带来更多挑战。需求转弱可能一定程度缓解全球通胀压力。谈判进展成影响国际贸易走势的关键变量。美元流动性冲击风险上升，美元指数趋于走弱，美债收益率可能进一步抬升。

美国消费结构的演变特征、日债风波的诱因及政策调整困境等热点问题值得关注。

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