全文摘要 1、军工行情驱动因素分析 ·宏观驱动逻辑:军工板块当前处于国内政策周期与海外地缘政治共振阶段。国内层面,近年两会政府工作报告、中央经济工作会议等重大会议强调安全与发展并列,我国军费开支连续10年维持个位数增速,但军费支出占GDP比重较全球平均及欧美国家仍有较大提升空间。2025年作为十四五收官之年,行业或进入订单集中交付阶段,投资者交易十四五订单预期,内需有望持续改善。海外层面,逆全球化浪潮下,2022年俄乌战争后全球地缘冲突持续不断,印巴冲突、伊以局部战争等风险事件发酵均伴随军工板块