全文摘要 1、核心投资逻辑梳理 ·海外算力产业链共振：当前海外算力产业链进入业绩兑现与估值修复双击阶段，以英伟达、博通为标杆，带动PCB、光模块、算力租赁等板块市值创新高。与PCB、光模块相比，AI服务器在算力板块具备较高增长空间。从英伟达H200到未来GB200、GB300，AI服务器增长弹性与GPU相近，具备长期配置价值，可对标芯片、PCB等板块。横向对比台湾友商，伟创、广达市值接近或创前期高点（伟创已创新高）。工业富联因2023 2024年毛利率、净利率或净利润问题，未获市场充分认可，当前