2025 年上半年，钨价持续攀升，钨市场迎来历史性时刻。 一、行业影响：供需失衡催生结构性机会 从供给端看，中国作为全球 83% 钨矿供应的主导者，2025 年第一批开采配额同比减少 6.45%，叠加资源贫化和环保成本上升，实际产能释放空间有限。更关键的是，商务部对仲钨酸铵等关键物项实施出口管制，直接切断海外产业链的低成本原料通道，加剧全球供应紧张。 需求端则呈现结构性爆发特征：传统硬质合金、钨特钢需求稳健增长，而光伏钨丝等新兴领域成为最大增量引擎。2025 年全球光伏钨丝用钨量预计达 8518