本文分析了铁矿石市场的供需动态、套利策略以及潜在风险。报告指出，由于二季度铁矿石价格波动减弱，内外价差套利策略或更具操作性。未来几个月铁矿石供需均有增长，预计四季度可能出现供过于求的情况。作者建议投资者关注多内空外套利策略，并在单边行情中逢低做多。此外，报告还提示了中美关税波动可能带来的市场风险。

💡内外价差套利策略：由于二季度铁矿石单边波动减弱，内外价差套利策略相比单边操作更易于操作。报告建议投资者关注铁矿石09合约的多内空外策略。

📈供需基本面分析：未来几个月铁矿石供需双增，但供需总矛盾不大。根据月度平衡表推演，供需过剩可能发生在四季度，这意味着在三季度结束前，铁矿石不会出现趋势性累库。

📉2025年市场展望：报告认为2025年内外价差走势背离发生的概率极低。主要由于国内仍是全球铁矿石需求的主力，且政府、行业和企业在2025年难有强烈的统一规划行政减产需求，国产矿供应充足导致进口长期亏损的情况也难以发生。

💡策略建议：对于套利策略，建议随时入场多内空外；对于单边行情，全年不再维持逢高做空判断，紧平衡下更加倾向于逢低做多。

　　报告导读 　　由于二季度铁矿石单边波动减弱，内外价差套利相比单边操作简单易行，铁矿石09合约多内空外策略今年预计收敛概率较大。 　　未来几个月铁矿石供需双增，铁矿石供需总矛盾不大。根据月度平衡表推演，供需过剩可能会发生在四季度，这意味着一直到三季度结束为止，铁矿石都不会出现趋势性累库。 　　内外套利策略建议09合约多内空外入场后一直持有，单边建议90美金附近开始布局连铁远月多单。 　　报告要点 　　2025年内外价差走势背离发生概率极低 　　国内仍是全球铁矿石需求的主力；2025年无论政府、行业分管部门、企业都难有强烈的统一规划行政减产需求；国产矿供应充足导致进口长期亏损这一情况也难以发生。 　　铁矿石供需双增，库存平稳 　　生铁见顶后出现趋势下行的时间仍旧较远，因此短期不看深跌；由于供应增加较快，09铁矿基本面有转弱趋势，因此上方空间也有限。 　　策略建议 　　多内空外套利策略可随时入场只有；单边行情上，全年不再维持逢高做空判断，紧平衡下更加倾向于逢低做多。 　　风险提示 　　未来二到三个月内的中美关税继续反覆带来的期货现货价格波动加剧。