一、行业前景：供需紧平衡支撑钨价上行 硬质合金刀具市场增长 2022-2025年国内硬质合金刀具消费规模预计从255亿元增至292亿元，制造业复苏推动钨精矿需求增长。2025年供需缺口或达3864吨，钨价维持强势59。 当前钨价已创历史新高：65%黑钨精矿17.4万元/吨（年内涨21.1%），APT达25.3万元/吨（8年新高）35。 深海装备的战略材料需求 钨合金因高密度、耐腐蚀和抗压性，成为深海探测器配重、密封件及钻探设备的核心材料，尤其在深海高压高温环境下不可替代9。 二、公司核心竞争力：