全文摘要 1、建筑建材行业反内卷现状 ·水泥行业供给端优化：水泥行业自2021年地产需求下行后进入产能出清阶段，但2023年因保交房政策带来的竣工需求变化，出清进程一度放缓，2024年重新加速。当前行业需求预期较为悲观，水泥产量较2021年高点下降25%，部分区域如东北降幅达40%，市场普遍预期需从高点减少50%产能，总量或从18亿吨进一步下降。供给端优化方面，行业通过错峰停产维持价格和产能状态，同时政策端出现积极动作：一是超产产能治理，行业普遍超产水平约30%，水泥协会发布反内卷文件要求实际产