一、政策利刃出鞘：产能天花板 + 技术硬指标，倒逼行业洗牌 工信部 2025 年新规划定氯碱产能双红线：PVC 产能上限锁定 5500 万吨（较 2024 年仅增 3.7%），烧碱产能设 5000 万吨天花板，直接遏制 10% 的规划新增产能。同时，能效标杆水平以上产能需达 40%，基准以下 1200 万吨产能三年内全面清零。这意味着20% 的低效产能将被淘汰，中泰化学（PVC 产能 300 万吨）、新疆天业（自备电占比 80%）等龙头通过并购整合，市占率有望从当前 45% 提升至 60%。 二