全文摘要 1、宏观流动性分析 ·央行操作与净投放：为应对季末资金面扰动，上周央行加大净投放力度，累计规模接近1.4万亿元。其中逆回购净投放约1.1万亿元，MLF投放3000亿元。3月以来，央行已连续4个月实现MLF超额续作，数量上呵护意图明显。 ·资金价格与债市表现：临近跨季，银行间流动性波动增加，DR007等短期利率大幅上行，如DR007上行33BP。受益于央行呵护和资金面宽松，债市上周小幅走强，短端利率较快下行。其中，1年期国债收益率下行14BP，10年期下行7BP，收益曲线延续陡峭化趋势。