財聯社7月1日訊（編輯 卞純）在連續兩年大漲20%後，美股今年上半年延續漲勢，但過程卻充滿波折，上演了一場「V型反轉」。

受人工智能熱情消退、美國財政狀況持續惡化以及特朗普關稅政策影響，美股今年頭幾個月震盪下跌。今年4月，標普500指數一度跌至熊市邊緣。

但隨着美國政策不確定性減少，以及市場對聯儲局的減息預期升溫，美股自4月中旬以來持續反彈。上週，標普500指數和納指創下歷史新高。

$標普500指數 (.SPX.US)$ 和納指週一再度創下收盤紀錄新高，爲一年多來表現最好的一個季度畫上了句號。截至收盤，標普500指數上漲31.88點，漲幅0.52%，報6204.95點； $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 上漲96.28點，漲幅0.48%，報20369.73點；道瓊斯工業指數上漲275.50點，漲幅0.63%，報44094.77點。

今年第二季度，標普 500 指數上漲 10.57%，納指上漲 17.75%，道指上漲 4.98%。

在經歷動盪的上半年後，華爾街已爲下半年的波動做好準備。

儘管美國經濟衰退風險有所下降，前方仍有諸多不確定因素，包括7月9日即將到來的「對等關稅」大限、美國總統特朗普推動的「大而美法案」是否能通過、特朗普與聯儲局主席鮑威爾的緊張關係持續，以及地緣政治風險仍未消散。

今年下半年，特朗普關稅對美國經濟的實際影響料將更加清楚地顯示出來，經濟數據將開始全面反映通脹壓力或消費放緩的可能性。

以下是華爾街五家知名投行對今年下半年美股和美國經濟的看法。

摩根士丹利

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson預期，美股今年下半年的走勢將較上半年平穩。該行對標普500指數的年終目標價爲6500點，較目前水平高出約5%。

關稅稅率下調已大幅降低衰退風險，該行認爲市場已在「解放日拋售潮」時觸底，並指出，越來越多的企業上修利潤，是市場樂觀的一大跡象。

摩根士丹利經濟學家預測聯儲局2026年將減息七次，而市場預期爲減息兩次。

摩根大通

摩根大通全球研究主管Hussein Malik預計，美國經濟將在下半年放緩，但隨着與貿易戰有關的最深層擔憂消退，不太可能出現衰退。

該行預計，由於通脹仍然居高不下，利率將在更長時間內保持在較高水平，並預計聯儲局將在12月至2026年春季之間減息100個點子，最終利率將降至3.5%。

儘管人工智能交易仍火熱，且企業盈利持續強勁，但關稅和地緣政治風險仍是持續的逆風。

該行對標普500指數的年終目標價爲6000點。

「若沒有重大政策和/或地緣政治意外……我們認爲，股價通往新高的最小阻力路徑將受到科技/人工智能主導的強勁基本面、系統性策略帶來的穩定買盤以及投資者逢低買入資金流入的支撐，」摩根大通上週在其年中展望報告中稱。

富國銀行

富國銀行首席投資官Darrell Cronk認爲，多重利好因素可能推動美股在年底前再創新高

該行認爲，市場不必過度擔憂經濟前景，通脹已朝正常化方向發展，且放寬監管政策將利好企業，尤其是中小企業。無論消費者或企業都將能適應關稅帶來的不確定性。

Cronk還指出，美國的能源獨立降低了石油衝擊引發通脹飆升的風險。。

富國銀行認爲，航空航天和國防、信息技術和金融等領域將是未來美股表現最好的領域。隨着人工智能交易持續火熱，投資者也應該把目光投向美國以外的國際市場，尋找機會。

該行預計標普500指數年終將落在5900至6100點之間。

高盛資產管理

高盛資產管理投資主管Greg Calnon表示，關稅仍將造成市場波動，並讓聯儲局對減息採觀望態度。

「如果未來幾個月硬數據走弱，我們預計今年晚些時候會有幾次減息，不過風險傾向於更少、時間更晚，」 Calnon寫道。

美國經濟的命運在很大程度上取決於特朗普政府推動的稅收立法，這可能會抵消關稅的負面影響。

該行預計，由於放松管制和友好的稅收政策，歐洲股票和小盤股將迎來機會。

「美國政策若從關稅、移民管制與削減政府開支，轉向財政寬鬆與監管鬆綁，將在下半年提振投資者信心。」 Calnon寫道。

美國銀行

美國銀行全球經濟研究主管 Claudio Irigoyen 在年中展望報告中寫道，「經濟可能以平穩模式度過下半年」。

該行認爲，隨着貿易緊張局勢降溫，美國經濟下半年將保持韌性。雖然關稅仍是風險，但美銀認爲關稅收入將有助於降低美國國債水平，並穩定債市。

美銀預估通脹高點將爲3.1%，低於市場預期，因企業已提前備貨，雖然油價仍是潛在變量。

Irigoyen預測聯儲局今年不會減息，因爲關稅影響尚未全面反映在通脹數據中，除非經濟急劇惡化，否則該央行不會急於行動。他指出，聯儲局面臨的政治壓力越大，減息幾率就越小。

編輯/danial