全文摘要 1、游戏板块行情驱动因素解析 ·行业数据超预期表现：从行业数据来看，1 4月及前五月行业呈现持续较快增长态势。一季度行业增速达15%以上，4月单月行业增速达22%，其中手游增速达28%；前四个月行业保持持续较快增长。5月单月增速为10%，但前五个月行业整体增速仍达17%。对比年初市场预期，此前市场基于过去三年行业复合增速为高个位数的线性外推，预计2025年行业增速为高个位数或十出头，而实际表现明显超预期。超预期的核心原因包括：长线游戏运营稳健，如腾讯的王者荣耀等大长线游戏持续运营良好；