全文摘要 1、2025Q2医药板块整体业绩表现 ·核心推荐方向分化：2025年第二季度医药板块各细分领域业绩分化。创新药及创新药产业链为核心主推方向，其表现依托中报业绩、基本面及后续催化剂，且板块中报情况与一季度接近。器械板块贝塔未起，但部分个股延续Q1增长。中药OTC、医疗服务、药店Q2未恶化也无明显改善，下半年随着基数下降、库存出清或迎来业绩复苏。 ·业绩前瞻逻辑：基于中报节点、基本面和后续催化剂进行业绩前瞻。以恒瑞为例，2025Q2内生端收入预计双位数增长，考虑LPA交易2亿美金首付款，表