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以下是近期复盘及栏目发稿回顾：

1、 AI链、海内外算力链、国产半导体企业IPO迎来集中进展、部分存储产品涨价

（1）6月5日，栏目组发文《市值超越微软！英伟达3.46万亿美元“封王”，AI产业链需求持续爆发丨科股一线拆解》文章指出：

英伟达市值再度超越微软，重夺全球市值最高上市公司头衔。截至6月4日收盘，英伟达股价报141.92美元，过去一个月累计涨幅达25.59%，总市值达3.46万亿美元。

这场AI盛宴还惠及更多科技公司。高速连接以及高速串行链路通信解决方案提供商CRDO Credo Technology也于6月3日盘中暴涨30%。

伴随着AI算力需求的结构性爆发，光模块/CPO、液冷服务器、AEC、PCB/CCL等业绩兑现确定性较强的AI上游算力产业链可能率先响应。

AI中下游领域还需等待边际改善。偏硬件的上游算力和下游端侧AI环节已经率先兑现业绩，中游软件、下游AI应用等环节则尚未迎来困境反转。

国内来看，未来两周有两个重要议程：6月18日-6月19日，“2025全球高速铜缆创新技术与供应链大会”将在苏州举办；6月18日-6月20日，2025 MWC上海世界移动通信大会将举行。

（2）6月18日14:20，栏目组发文《全球三大厂商集体宣告停产DDR4、转产DDR5，半导体二季度订单亮眼》，文章指出：

全球三大厂商集体宣告停产DDR4、转产DDR5，DRAM开启涨价模式。在DRAM主要供应商将逐渐收敛Server和PC DDR4产出、美国关税导致买方提前备货等因素影响下，TrendForce预计，Server与PC DDR4模组价格在二季度将分别环比增长18-23%和13-18%，到三季度分别环比增长8%-13%和18%-23%。

一国产DRAM龙头计划在2025年底前交付第四代高带宽存储器样品（HBM3），预计从2026年开始全面量产，其还设定了2027年开发第五代HBM（HBM3E）的目标。算力基建的规模化扩张，直接推动大容量存储时代的提前到来，HBM（高带宽内存）技术已成为长期竞争焦点。

（3）6月23日13:39，栏目组发文《【科股一线拆解】国家安全部官微再提科技安全，GPU“四小龙”IPO迎新进展》，文章指出：

根据SEMI及中商产业研究院数据显示，2024年全球半导体设备销售额为1090亿美元，其中光刻机市场占比最高达24%，并且随芯片制程迭代，这一占比还在持续提高；

2025年，哈尔滨工业大学官宣了成功研制出13.5nm波长的极紫外光刻光源，这是光源技术上备受瞩目的一项突破。中科院上海光机所成功研发了全固态深紫外光源系统，使得中国芯片工艺推进至3纳米理论极限；

2024年工信部发布的《首台(套)重大技术装备推广应用指导目录》中将国产KrF及ArF光刻机明确列入，标志着我国在DUV光刻机已取得明确进展。

GPU“四小龙”中的摩尔线程IPO辅导状态变更为辅导验收，沐曦集成完成了上市辅导，高端半导体封装测试重要企业盛合晶微辅导状态变更为辅导验收，芯密科技、兆芯集成、上海超导IPO获受理。

* 6月以来，AI产业链、算力链、半导体板块强势。

2、 军工：阅兵、军贸、海洋经济

（1）6月10日9:15，栏目组发文《【大事件必读】第三届天津国际航运产业博览会将于6月12-14日举行》，文章指出：

2024年，我国海洋经济总量同比增长5.9%，首次突破10万亿元，占国内生产总值的比重达到7.8%。其中，海洋船舶工业、海洋工程装备制造业、海洋电力业、海洋旅游业等均实现了9%以上的快速发展。

2025年政府工作报告指出，推动深海科技等新兴产业安全健康发展。同时，各省市结合区域优势，也在2025年提出海洋经济新的发展规划，助推传统海洋产业转型升级。

（2）6月16日8:57栏目组发文《【大事件必读】美阅兵士兵状态“拉胯”，我国爆款产品支持军贸景气度》，文章指出：

全球多地区不确定性加大，军工国防实力的重要性日益凸显，地缘政治紧张的背后是军事实力的较量，也是大国博弈的主战场。未来军事力量对抗将由先进技术主导，全球范围内新型高科技军工资产都将迎来价值重估。

目前我国已经构建起涵盖核、航天、航空、船舶、兵器、电子等领域的完整军工体系，实现了从原材料研发到复杂装备总装的全链条自主可控，在满足自身国防安全需求的同时，将加大对内信息化建设、对外拓展军贸服务。

（3）6月24日14:23，栏目组发文《无人智能等新型作战力量将参加阅兵，“人机共融”的军工智能化浪潮已至？丨大事件必读》，文章指出：

9月3日天安门广场的大阅兵，是纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年的国家级事件，无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量的亮相具有里程碑意义。从其演习的案例和技术趋势来看，未来陆战场将广泛运用人工智能技术，自主无人系统将在侦察、保障中起关键作用。

无人机，AI技术的关键应用载体。

无人机业务范围包括、侦察监视、精确打击、电子对抗、战场支援等，AI技术的深度融入将全方位推动无人机实现跨越式发展，成为战场关键力量。

无人船&无人潜航器。

采用AI的无人船USV和无人潜航器UUV可在不增加人力成本的情况下，帮助军队增强防御力。目前美海军正利用自主超大型无人潜航器XLUUV提升其水雷对抗、反水面战、反潜战、电子战和打击任务等能力。同时，无人装备的制造成本远低于有人装备，AI应用于USV和UUV将有望大幅降低美海军作战成本。

地面无人装备如军用机器人、机器狗等。

机器狗具备极强的灵活性与机动性，履带式机器人具备续航久、载重大等特点，均有望成为未来无人智能作战主力产品。

* 6月以来军工、海洋经济板块强势。

3、 稳定币、证券再融资破冰

（1）6月3日9:00，栏目组发文《【大事件必读】稳定币发展提速，“稳定币+RWA”有望成为金融市场关键基础设施》，文章指出：

香港《稳定币条例》填补全了球稳定币监管空白，突破欧盟MiCA和新加坡监管框架，奠定中国香港在数字金融规则制定中的领先地位；

稳定币监管在逐渐推进过程中，目前稳定币是先发展、同时与监管进行磨合的过程中；

最新数据显示，全球稳定币总市值已攀升至约2460美元，较2019年增长超4900%，占加密货币总市值的近7%。其中，USDT、USDC占稳定币总市值的近85%；

目前市场预测稳定币市值在2030年将会达到1.6-3.7万亿美元，根据美国监管法案对稳定币资产储备的“美债化”要求，对应稳定币市场将会在中期时间维度内消化1.3-3万亿美元的新增短期美债；

稳定币的发展为RWA（真实世界资产代币化）交易提供了价格锚定、流动性支持和跨境支付能力，稳定币的合规性和可编程性将推动RWA在绿色金融、供应链金融等领域实现自动化和全球化，助力传统资产实现“链上流动、全球配置”的数字金融新格局。

（2）6月9日，栏目组发文《“汇金系”券商扩容至8家，再融资市场“破冰”释放多重战略信号丨大事件必读》，文章指出：

本次核准批复后，中央汇金参控股券商从5家扩容至8家，除原有的中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券外，新增了信达证券、东兴证券、长城国瑞证券。中央汇金对这些券商的持股方式不尽相同。

A股上市券商共有50家（包括42家主板、创业板券商及8家中小板券商），目前近六分之一的证券公司已在汇金麾下。

证监会日前密集批复了中泰证券、南京证券、天风证券等三家券商合计150亿元定增申请，标志着沉寂多时的券商再融资市场正式“破冰”，释放出鼓励股权融资、降低行业杠杆率的明确信号。

* 6月以来稳定币以及券商板块强势。

4、固态电池

5月21日,栏目组发文《宝马全固态电池电动汽车开启路测，被视作“动力电池圣杯”的技术首次车载突破丨科股一线拆解》，文章指出：

自2024年以来，多家电池厂和车企公布固态电池相关进展，其中半固态电池已率先实现量产上车。此次宝马搭载全固态电池的电动汽车上路测试，成为全球首个真正实现车载的全固态电池示范项目。

测试车辆基于现款i7改造，采用美国Solid Power公司研发的硫化物电解质棱柱电池，电池模块经重新设计适配现有第五代电驱平台，突破了固态电池的集成难题。

全固态与半固态电池虽只有一字之差，在性能和研发难度上却有云泥之别。全固态电池在产业化进程中，仍面临固固界面、锂金属负极应用、硫化物电解质在空气中不稳定且合成成本较高、生产工艺等一些技术难点。

相较于传统液态锂电池，全固态电池核心优势在于用固态电解质替代传统液态电解质，能够同时满足小空间、高密度、长续航需求，实现了能量密度跃升、快充能力突破、安全性能升级、低温性能优越四大技术突破。

硫化物/卤化物当前仍处验证阶段，未来有望在人形机器人、eVOTL、AI眼镜等新兴领域率先应用。在消费电子、航空航天等领域，下游市场对价格敏感度较低，能够包容较高的新技术溢价，因此机构预计固态电池的渗透率提升将快于车用市场，2030年固态电池渗透率达到20%，其中全固态电池渗透率为10%。全球固态电池出货量也将在2030年达到396GWh，其中全固态电池出货量超85GWh。

*固态电池5月下旬以来强势。

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