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$滨海投资(02886)$ 在天津泰达和中石化天然气两大股东（二者合计持有公司约70%的权益）的持续赋能下，通过上下游一体化供应链的逐步打通，业务规模持续扩充、购气成本持续降低，未来业绩增长可期。1、滨海投资(02886)2024年上半年在工商用户终端市场拓展增量在2亿方立方米左右，相较于23年全销气总量为22.17亿立方米已经增长10%。
2、滨海投资(02886)2023年居民端用气顺价，完成70%的调价，涨幅0.16—0.47元，整体毛差上涨0.09元。
从下游来看，2024年滨海投资全资附属公司天津泰达滨海清洁能源集团有限公司及合资公司秦皇岛市泰兴天燃气有限公司陆续与钢厂、玻璃厂、电厂及城燃企业签订供气合同。其中，部分用户已经开始通气。初步调研后，2024年滨海投资消费需求增量在2亿方左右。
2023年滨海投资(02886)总计实现收入64.07亿港元，同比增长5%，销气总量为22.17亿立方米，同比上涨9.4%，公司共计实现毛利7.49亿，同比增长3%。公司本年派息7.6港仙，分红比率达到40%。
两大股东持续赋能，带来新的发展机遇
泰达和中石化两大重要股东，二者合计持有公司约70%的权益，从资金、资源、品牌、管理等多个方面为滨海投资带来了广阔的发展机遇。
继2022年签订《推动滨海投资高质量发展的框架协议》之后，2023年年中，两大股东继续签署《关于进一步支持滨海投资完善产业链条的框架协议》，分别在上下游为公司提供支持，旨在推动公司加快发展，成为双方天然气清洁能源战略合作平台。
当中，中石化跟滨海投资分别订立《与中石化天然气就中石化液化天然气订立深化合作意向协议》及《与长城燃气就南方集团订立股权合作意向协议》，在上下游提供支持。前者让公司在获得中石化液化天然气2%股权及对应气源贸易窗口期后，又支持公司贸易业务盈利模式形成；后者重点为滨投天津同意长城燃气参股南方集团，以及长城燃气在气源、气量方面向南方集团提供支持。
同时，天津泰达在下游亦向滨海投资输出综合能源项目机会，年内签订多个项目协议，包括泰达科创城综合智慧能源、八里台镇能源供应项目、泰达城更战略合作项目等，为滨海投资发展成一流综合能源供应商提供极大助力。
值得一提的是，滨海投资在打通上下游产业链方面也取得了积极进展。其专注从事天然气贸易的能源供应链公司——深圳滨海能源已正式运营，以中端身分贯通整个产业链。上游方面，深圳滨海与北燃集团附属公司北燃天津订立了战略合作框架协议及终端销售协议，获得具竞争优势气源；下游方面，因股东中石化支持，统筹调度成功实现耀华玻璃项目增量达产30万方/日，令滨海投资成功降低购气成本，拓展新客户，并实现深圳滨海当年成立、当年盈利的喜人成绩。
综上所述，一系列合作的落地显示出滨海投资在打通上下游产业链、增添上游资源优势、拓展新区域市场以及降低气体综合采购成本方面取得了显着成果。这些成果不仅提升了滨海投资的竞争力和市场地位，还为其未来的盈利能力奠定了坚实基础。
$昆仑能源(00135)$ ，$中国燃气(00384)$
