中信证券研报指出，当前市场估值不支持纯粹流动性驱动的行情。然而，若美联储意外降息且中国央行同步宽松，或将成为市场情绪的催化剂。板块轮动方面，资金或正从医药、消费转向科技、金融，红利股开始滞涨。预计结构性机会仍将是中报季的主题，指数型机会可能需要等到三季度末至四季度。随着产品力替代产品形式，全球电气化进程加速，电气化全产业链变现能力提升以及AI智能化领域的追赶将成为关注焦点。此外，三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，有望推动市场关注科技板块，AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。

🚀 宏观环境分析：中信证券认为，当前市场估值不支持纯粹流动性驱动的行情，但美联储降息及中国央行宽松可能成为市场催化剂。

🔄 板块轮动趋势：资金流向显示，资金可能正从医药、消费板块转向科技和金融板块，红利股出现滞涨现象。

💡 结构性机会展望：预计结构性机会将贯穿中报季，指数型机会或需等待三季度末至四季度。

⚡ 行业关注焦点：全球电气化进程加速，电气化全产业链变现能力提升以及AI智能化领域的追赶值得关注。

💻 重点关注领域：三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。

【中信证券：中报季还是以结构性机会为主 预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心】财联社6月29日电，中信证券研报指出，相比2014年底和2019年初，当前市场从估值上来看可能还不支持纯粹流动性驱动的行情，但如果美联储在7月意外降息，并且中国央行同步宽松，可能成为引燃市场情绪的一个催化。从板块轮动来看，活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融，红利也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题，指数型机会可能还需要等三季度末到四季度。近期，YU7大热、欧洲延缓停售油车，标志着产品力正替代产品形式，推动全球电气化进程全面加速东移，下一个阶段的行情逻辑可能是电气化领域全产业链变现能力的提升，以及AI智能化领域的追赶。三季度A股科技企业IPO重启，科技领域产品催化频出，或将带来市场注意力重新转向科技板块，有望接力创新药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找结构性机会的重心。