美股再創新高的背後，科技巨頭不是唯一的功臣，更多板塊也貢獻了漲勢，推動納指和標普500在本週創下歷史新高。分析師認爲這可能意味着整個夏天還有上漲空間。

回顧市場走勢，年初美股一度因對關稅摩擦的擔憂出現過劇烈下跌，科技巨頭領跌市場。但隨着經濟衰退的擔憂緩解、貿易局勢預期轉暖，市場恐慌很快消退，科技股強勢反彈。而現在，這波反彈已不再侷限於科技板塊，而是擴散到了金融、工業、公用事業等更多行業。

多項指標顯示出市場參與面正在擴展。一是本週標普500指數中收盤價高於50日均線的股票數量回到去年秋天水平，那正是特朗普大選勝利引發年底行情的階段，顯示出技術面轉強。二是衡量上漲股票數與下跌股票數比率的指標在本週五創下新高，表明市場參與更廣泛。

投資者開始押注更多行業，不再只追科技巨頭

華爾街普遍認爲，市場廣度的改善是股市健康、上漲能持續的信號。LPL金融首席技術策略師指出：

「我們過去就見過這樣的劇本，大科技股先漲，然後帶動整個市場一起上漲。看起來這次又在複製這個模式。」

但這種趨勢能否持續，還取決於下半年幾大關鍵不確定因素，比如中東地緣衝突風險、聯儲局的減息路徑以及特朗普政府最終的關稅政策。Sevens Report的分析師也提醒，只要大環境保持穩定，這個市場絕對還沒到筋疲力盡的程度。”

FOMO交易推動非科技板塊走強

隨着科技股反彈，它們的估值也水漲船高，上週有些大科技股現在預期市盈率已經超過30倍，而標普500平均大概是22倍。

市場廣度擴散的另一個動因，是部分投資者擔心錯過行情（「FOMO交易」）。隨着科技股估值飆高，很多資金開始轉向此前被忽視的行業和板塊，尋找「打折股」和新的機會。

不僅是散戶，部分專業投資者也在有策略地分散佈局。例如，賀錦麗金融集團管理合夥人Jamie Cox過去幾個月並沒有在科技股回調時大舉加倉，而是堅持佈局軍工、金融和國際藍籌股的長期組合。他表示：

「我有點驚訝這波行情等了這麼久才來，但現在終於開始賺錢了。」

他還說，最近幾個月越來越多客戶找他，希望把投資組合做得更分散，減少對單一行業的依賴。

分析師們同時提醒，儘管更多行業開始補漲，但科技巨頭的主導地位短期內難以被撼動。AI的樂觀預期仍是投資者最關心的核心主題，支撐着整個科技板塊的高估值。

小盤股仍落後，但信心有望回暖

需要注意的是，這波反彈並沒有傳導到市場的所有角落。小盤股表現依然落後主要指數。Bespoke投資集團宏觀策略師George Pearkes分析稱，要讓小盤股也跟漲，需要投資者的風險偏好出現明顯轉變。

不過也有樂觀觀點。科梅里卡财富管理的投資主管Eric Teal正加碼中盤、小盤甚至微盤股，特別是本土銀行股。他認爲，這些銀行受關稅政策影響較小，聯儲局潛在的減息也將降低融資成本，利好小公司擴張。他強調：

「市場廣度的擴散不是短期現象。」

編輯/Lee