本文通过分析沪深300全收益指数和以人民币计价的标普500全收益指数，探讨了在投资组合中加入美股对整体收益和风险的影响。研究发现，无论是近五年还是更长时间维度，纳入美股均能有效提升组合的绝对收益，降低波动率，提高持有胜率。文章还分析了A股与美股在不同年份的表现，并指出在全球低利率环境下，配置海外资产有助于捕捉全球增长红利、分散风险，并看好美股等海外资产的投资前景。

📈 组合表现优化：研究表明，将美股纳入A股投资组合，能够显著提高整体组合的绝对收益，降低波动率，并提升持有胜率，这为投资者提供了更优的风险收益比。

📊 历史表现分析：通过对2017年以来A股与美股的年度表现进行分析，文章总结了五种组合情况，揭示了在不同市场环境下，多元化配置的重要性，以及海外资产对组合的积极影响。

🌍 配置海外资产的优势：文章强调了在全球化配置背景下，配置海外资产的三个主要优势：捕捉全球增长红利、分散单一市场风险，以及看好美股等海外资产的投资前景。这有助于投资者在低利率时代实现更稳健的收益增长。

⚠️ 风险提示：文章也提醒了投资者需要关注潜在的风险因素，包括经济修复不及预期、政策效果不及预期、地缘风险、海外经济衰退风险以及外部政策不确定性风险，从而帮助投资者做出更明智的投资决策。

　　本文我们以沪深300全收益指数代表A股，标普500全收益指数（以人民币计价）作为海外资产的代表，发现无论是2025年以来，还是近五年累计来看，在组合中纳入美股有效提升了整体组合的绝对收益水平，同时也降低了组合的整体波动率，大幅提高持有胜率。 　　以年度表现划分，2017年以来A股与美股的表现主要呈现出五种组合：①两者同涨（三次）；②两者同跌（两次）；③A股跌、美股涨（两次）；④A股涨、美股跌（一次，2020年）。历史数据表明，于A股组合中加入海外资产，普遍能有效降低组合波动率与最大回撤，提升风险调整后收益（夏普比率）；且在大部分年份中，还能进一步提升绝对收益。 　　我们认为当前时点仍是配置海外资产的好时机；其一，全球化配置可以帮助投资者在低利率时代捕捉全球增长红利以及其他国家的增长机会，减少对本土市场的单一依赖，从而增加收益来源。其二，跨国的多元化配置有效分散了单一市场风险，组合的年化波动率呈现系统性下降，投资过程更为平稳，风险控制能力实质性增强。其三，美股、日股等主流海外资产在2025年仍然具有较好的投资前景。 　　风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，地缘风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。