现代经济体系中，消费金融占据着举足轻重的地位，从宏观层面看，其是拉动内需的重要引擎；从微观角度而言，亦是满足消费者多样化需求，提供了实现消费升级的可能。
因此，商业银行、持牌机构、互联网金融纷纷进入这个领域，并推出了丰富多样的消金产品。
除了传统的信用卡、个人消费贷款外，还包括针对特定场景的商品分期（如3C产品分期、家装分期）、消费分期（教育分期、旅游分期）、小额现金贷等，满足消费者在不同消费场景下的资金需求。
行业关键词：分化
目前，全国在册的持牌消金公司共有31家，其中包含了多家银行系消金公司，如我们耳熟能详的兴业消金、建信消金、宁银消金等。
而近日，一则长银五八消金甩卖不良资产的新闻，吸引了我们的目光。
图：长银五八消费金融
6月17日，这家长沙银行控股的消费金融公司，在银登网上挂出一则转让公告：以4509万元起始价，转让约10.39亿元的个人消费贷不良资产包，还不到0.5折。
值得一提的是，这是不到7个月的时间里，长银五八消金第二次挂牌转让不良贷款。上一次的转让金额约为5.26亿元，如今规模放大近1倍。
作为长沙银行昔日的“摇钱树”，长银五八消金2024年的净利润仅有3400万元，几乎无法对长沙银行实现业绩贡献。而长沙银行自身，也陷入到营收增速连降三年的怪圈之中。
图：企百科企业公示信息
自2017年成立起，长银五八消金就承载着长沙银行的零售金融野心。企百科信息显示，长银五八消金成立于2017年1月，注册资本约1.12亿元，法定代表人是陈曦。
作为湖南省首家持牌消金机构，长银五八消金的股权结构变更为长沙银行持股56.66%。
作为长沙银行的“零售试验田”，长银五八消金确实辉煌过。然而，2024年却画风突变：长银五八消金全年营收为29.86亿元，同比下降7.64%；净利润则“断崖式”下跌至0.34亿元，同比下降95.02%。
图：企百科股权穿透图
据悉，长银五八消金的净利润缩水如此之大，不排除其在2024年进行了巨额减值计提。同时，长银五八消金的困境，也是长沙银行资产质量的一个缩影。
消金公司的江湖夜雨
像长银五八消金这样的经营现状，在31家消金公司中也并非个例。回顾2024年，消费金融市场在宏观经济逐渐复苏与监管政策日益严格的双重影响下，迎来深刻变革。
这一年，行业分化持续加剧，首尾部的净利润差距扩大到1500倍，尾部蒙商消金去年净利润仅200万元。
图：31家消费金融公司一览
同时，招联金融、兴业消金等头部机构业绩增速双双下滑，中尾部的宁银消金、南银法巴消金、建信消金等机构凭借股东优势和市场战略，在存量竞争中实现突围。注册资本金方面，仍有6家机构未达到10亿元门槛，合规步伐仍在持续。
年报显示，招联金融、兴业消金、中银消金是去年资产规模排名前三位的消金公司，其中招联金融更是一骑绝尘，规模远超其他消金公司。
但是，与2023年相比，招联金融、兴业消金去年规模均出现了下滑，前者同比下降7.18%，后者同比下降5.53%。
图：前文中长银五八消金近年来业绩情况
从盈利情况看，上述规模处于“头部”的消金公司表现并不乐观。2024年，招联金融营收173.18亿元，同比下降11.65%；净利润30.16亿元，同比下降16.22%。而在2023年，该公司营收和净利均有不同程度的上升，折射出传统增长模式正面临严峻挑战。
招联消金方面表示，面对外部环境变化带来的不利影响加深，招联沉着应变、综合施策，加强风险前瞻，坚持“质量第一”的可持续高质量发展，主动优化调整资产结构，以科技践行普惠，实现“质量、效益、规模、结构”协调稳健发展。
除了招联金融，兴业消金去年营收、净利同样双双下降。具体来看，兴业消金实现营收100.67亿元，同比下降10.36%；净利润4.3亿元，同比大降79.25%。
图：兴业消金
兴业消金方面表示，受外部环境影响，当前金融行业普遍承压。近年来消费金融行业在经济环境、市场需求等因素作用下增速放缓。
事实上，在2023年，兴业消金和中银消金均面临增收不增利的困境。彼时，兴业消金净利润同比下降16.89%；中银消金净利润同比下降18.14%。
对比三家“头部”消金公司，中银消金去年净利润较2023年下降幅度最大，同比降91.62%。而在2024年上半年，该公司实现净亏损3.05亿元，同比下降208.51%。
除了业绩不理想外，中银消金去年更因内控问题连收两张罚单。其中，2024年7月，其因“员工行为管理严重违反审慎经营规则”被罚款50万元；2024年12月因“投诉管理工作不到位、对合作机构管理未尽职、催收行为不当”被罚款90万元。
值得注意的是，上述三家公司均在去年经历了董事长更迭。具体来看，去年3月21日，国家金融监督管理总局上海监管局核准高维斌中银消金董事长的任职资格；去年4月9日，国家金融监督管理总局深圳监管局核准陈忠岳招联消费董事、董事长的任职资格；去年4月26日，国家金融监督管理总局福建监管局核准戴叙贤兴业消金董事长的任职资格。
除了“头部”消金公司，规模处于“尾部”的阳光消金去年资产规模和净利润均出现了下滑，后项数据降幅高达66%。
图：蚂蚁消金
作为消金行业的扛把子，蚂蚁消金贷款余额达到3100多亿，同比增长37%。蚂蚁资产主要来自花呗和借呗导入，是蚂蚁集团内部的左手倒右手，未来规模还会上升。
平安消金的逻辑也是如此。但对于做助贷的资方而言，这可不是好消息，毕竟这意味着市面上的优质资产减少。
对于2024年消费金融行业的经营表现，有业内分析认为,业绩分化现象的背后,反映了消费金融行业正从规模扩张向质量竞争转型的深层变革,意味着过去依靠规模扩张的发展模式已经难以为继。
下一步怎么走？
回顾近十年，消费金融领域发展也曾经历起伏。前几年中，在政策支持、互联网技术发展和居民消费观念转变等因素推动下，消费金融市场快速增长。
大量互联网消费金融平台出现，线上信贷业务凭借便捷、高效的特点，受到消费者欢迎，市场规模迅速扩大，有人说，2017年，是消费金融市场疯狂生长的时期。
不过，发展并非一直保持高速。随着市场不断发展，消费信贷渗透率逐年上升，2023年前后，不少消费金融相关从业者直言，获取新增客户难度加大，公司累计服务客户人数增速下降。
图：部分消金公司2024年业绩情况
在个人消费贷款领域，几大国有银行表现突出。尤其是在近几年间，这类银行凭借资金实力雄厚、网点分布广泛和品牌信誉良好等优势，不断抢占市场份额，个人消费贷款业务增长迅猛。比如工商银行，其不断加大资源投入，创新服务模式，增加消费金融供给，截至2025年2月末，工商银行累计投放个人消费贷款超1.7万亿元。
同时，随着一系列政策的出台，消金公司也迎来了“严监管”时代。回溯至去年3月，国家金融监管总局修订发布《消费金融公司管理办法》，其中提出注册资本最低限额为10亿元人民币的规定，但目前仍有6家消金公司未达标。
2024年，消金公司掀起一股增资热潮，而这背后的主要原因便是向监管新规靠拢。同时，也可以看出增资方式呈现多样化，从部分机构选择通过未分配利润转增注册资本，到现有股东现金出资、引入新股东等方式都有。
可以看到的是，老牌消金受制于消费金融管理办法等规定，余额因主客观因素均无过多波动。而城商行在这两年国内资金成本下行期，拿到了消费金融这张全国放款的牌照后，依托于母行的资金成本优势和之于传统银行更多的科技能力。
图：中银消金
开始“大步”突破其股东方只能在城商行区域内展业的限制，开始全国寻找客群。也算找到了不错的生存之道。
展望2025年， 2024年以来消金公司频频增资，是其不断增强自身实力、实现稳步扩张的一个缩影。
从2024年下半年监管动向来看，合作机构管理将成为未来一段时间的监管重点，预计围绕消金生态圈的营销运营相关文件、助贷相关管理规范等有望在2025年继续完善。
而持牌消金也应当围绕“以旧换新”“绿色消费”“首发经济”等政策倡导方向，将自身资源禀赋与促进消费水平提升进行充分结合，为推动消费高质量增长注入新动能。
结束语
可以说，因为增量难拓，所以存量必“卷”。尤其是稳住存量零售资产的质量，是今年多家消金公司表态加码的重点。
未来消费金融的竞争核心，势必将围绕 “自营场景+智能风控+合规能力” 展开。这也就是为什么，越来越多的消金公司开始在不同场合表态，称现在“质量”远比“规模”更重要。
本文来自微信公众号“楼卓昊Fintech”，作者：楼卓昊，36氪经授权发布。
