6月24日，Tim Hortons中国业务（以下简称“Tims天好中国”；NASDAQ: THCH）公布了2025年第一季度财报。
财报显示，Tims天好中国2025年一季度营收为3.007亿元人民币，同比下降9.5%；运营亏损为8500万元，较上年同期的亏损1.213亿元有所收窄；经调整企业EBITDA为-2930万元，上年同期为-5230万元；系统收入（公司持有及加盟门店）为3.763亿元人民币，同比增长3.5%；截至2025年3月31日，Tims天好中国共有1024家门店，加盟店占比达44.43%。
数据表明，Tims天好中国仍面临严峻的经营压力。
同店销售下滑，订单量与客单价双降
2025年，咖啡行业竞争升维。
瑞幸元旦起下调原料供货价、新增学校定点补贴、补贴低效门店，为保障咖啡豆稳定供应，与巴西签订了5年采购24万吨咖啡豆的合作协议；库迪继续细分业态类型，门店被拆成咖啡店、便利店、店中店，并在稳定扩张；星巴克中国深度绑定本土文化，推出新春序曲综合咖啡豆，还启动了25年以来首次大规模价格下调。
茶饮品牌也进来“插一脚”。6月，古茗宣布，品牌现制咖啡已覆盖全国7600家门店，从门店数量看，古茗已经跻身全国前五；2月，柠季母公司旗下咖啡品牌 RUU coffee开放加盟，预计投资费用在34万左右，同时尝试柠季x RUU双拼店模式。
激烈的市场竞争，使得消费者的选择更加多元，冲击着Tims天好中国的经营表现。
财报显示，2025年第一季度，Tims天好中国的同店销售额同比下滑7.8%。其中，自营门店销售同比下降6.5%。下滑原因是订单数量同比下降14.0%，平均客单价也微降1.9%。
值得注意的是，尽管同店销售额已连续五个季度下滑，但降幅较前期有所收窄，叠加现金储备增至2.114亿元，都显示Tims天好中国正通过一系列措施缓解压力。
降本、加盟、卖午餐
为应对市场挑战，Tims天好中国采取了多项措施。
首先，降本增效。具体来看，自有门店的成本和费用较2024年同期下降了19.0%。其中，食品和包装成本下降了24.6%，租金及物业管理费降低了12.9%，其他运营费用减少了25.6%，营销费用也较2024年同期下降了11.8%。成本端的优化直接推动亏损收窄，为后续战略布局释放资金空间。
其次，积极拓展加盟业务。此前，Tims天好中国一直为直营模式，直到2023年9月，在北京、上海和新一线城市逐步开放单店加盟，能够加盟的店型为捷枫店。2024年5月，Tims天好中国正式在全国范围开放单店加盟（特殊区域除外），在店型上也有了更多选择，加盟门槛也被放低了，最低需要40万元。
从目前看，Tims天好中国在加盟方面的工作成果已经开始显现。财报显示，截至2025年3月31日，Tims天好中国一共有1024家门店，其中，加盟店为455家，较上年同期的302家增加153家，相当于每2天就有一家加盟门店开业。
加盟业务的拓展，也在带动其他收入增长，财报显示，其他收入为4600万元人民币，同比增长28.6%，其他收入的利润同比增长34.5%。
在扩张策略上，Tims天好中国计划今年开出200家以上的门店，并更聚焦高线城市加密布局。同时，深化特殊渠道布局，本季度在青岛胶东、兰州中川等机场新增7家特渠加盟店，以利用其高流量优势。
最后，也是最为关键的一点，持续强化“咖啡+暖食”的核心定位并推进本土化创新。
一般而言，咖啡有淡旺时段的痛点，为了提高午餐时段门店的流量及人气。2025年2月，Tims天好中国学起了餐饮行业增加营业时段的做法，宣布推出“轻体贝果堡午餐盒”系列，进军午餐市场，并特地进行了现点现制门店的改造。
同时，Tims天好中国也以健康为切入点进行联名合作，如联合Oatly推出燕麦系列饮品，携手鹰牌融入“药食同源”理念推出限定产品。这些举措助力会员规模增长，截至季末，注册会员数达2515万，同比增长25.7%。
最后
尽管在加盟拓展和产品创新方面取得进展，Tims天好中国扭亏为盈的道路依然面临多重挑战。
在品牌声量方面，相较于瑞幸、库迪等已在市场上建立广泛认知的品牌，Tims天好中国的品牌影响力相对较弱，这在一定程度上削弱了其对潜在加盟商的吸引力。
而且，“咖啡+暖食”的模式也会让Tims天好中国陷入更为复杂的市场竞争。现在，星巴克、瑞幸、霸王茶姬、喜茶也相继推出了贝果、面包、蛋糕等产品，麦当劳、肯德基的咖啡业务发展得如火如荼。在竞争越来越泛化的情况下，贝果能否形成消费者复购还有待验证。
未来，Tims天好中国能否有效激活庞大的会员基础、巩固加盟增长势头并在产品与模式上建立真正的护城河，将是决定其成败的关键。
本文来自微信公众号“茶咖观察”，作者：蒙嘉怡，编辑：木鱼，36氪经授权发布。
