近期美国6月份CPI数据公布，通胀率低于预期，市场预期美联储将在9月份降息。很多人认为“市场利率降低，债券价格上涨”，所以现在买美债基金一定能赚钱。但实际上，用美元买美债基金确实能赚钱，但用人民币买不一定，因为存在汇率风险。最近几天，十年期美债价格上涨了1%，但美元兑人民币汇率却跌了1%，导致美债基金的人民币净值没有变化。如果美联储持续降息，美元兑人民币汇率可能持续贬值，因为美元的吸引力会下降。最终，美债价格涨幅和美元贬值幅度谁更胜一筹，目前还不好说，可能最终收益与普通债券基金相差无几。虽然一些美债基金提供汇率对冲份额，但对冲成本较高，目前约为每年2.2%。

🤔 虽然美国6月份CPI数据公布，通胀率低于预期，市场预期美联储将在9月份降息，但并不意味着买美债基金就能稳赚。

💰 用美元买美债基金确实能赚到钱，因为美债价格会随着降息而上涨。但用人民币买美债基金，则要考虑汇率风险。

💸 如果美联储持续降息，美元兑人民币汇率可能持续贬值，因为美元的吸引力会下降，最终导致美债基金的人民币净值变化难以预测。

📈 即使一些美债基金提供汇率对冲份额，但对冲成本较高，目前约为每年2.2%，这会抵消一部分收益。

💡 因此，在投资美债基金时，需要综合考虑美债价格上涨、美元汇率变化和对冲成本等因素，才能做出明智的决策。

来源：雪球App，作者： 望京博格，（https://xueqiu.com/4579887327/297224801）

交易降息，买美债必赚？
美国6月份CPI为3.0%，低于市场预期，之前大家都预期美联储11月份降息，现在把这个预期修正到9月份了。
按“市场利率降低，债券价格上涨”逻辑，现在买美债基金一定能赚到钱吗？
答案是，用美元买一定赚钱，用人民币买不一定赚钱，因为还有汇率风险。
例如，最近几天，十年期美债价格约涨1%，但是美元兑人民币汇率跌了1%，美债基金的人民币净值没涨没跌。
如果美联储持续降息的话，美元兑人民币的汇率大概率会持续贬值，大家之前换美元就是冲着美元高利率去的，如果美元利率降低了，美元的吸引力也就下降了，对应的就是美元汇率的贬值。
在这次降息过程中，到底是美债价格涨的多，还是美元兑人民币贬值多，这个还真不好说，大概率结果就是折腾折腾半天美债基金，最后跟买普通债券基金收益差不多。
有人会说，个别美债基金不是有汇率对冲的份额吗？
YES，买汇率对冲份额的话，基金净值就不会受到汇率的影响了。但是这个对冲也是有代价的，这个成本是以美国国债与我们国债利差为起点的，目前成本大概率是2.2%每年。
博格在2023年底买过这个汇率对冲份额，吃到了美债利率从5%降低到4%这波价差，又算了一下美债利率扣除对冲成本之后还不如短债基金，赚了4-5%止盈卖出了。
大家都知道赚钱机会，未必就是机会了！
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