穩定幣概念近期在資本市場掀起新一輪熱潮。

據記者統計，上週以來22家券商密集發佈近43篇專題研報，覆蓋跨境支付、RWA（現實世界資產）、國際貨幣體系等多元領域；6月全月相關路演及電話會議更達57場，創年內金融科技話題熱度峰值。

研究認爲，此輪關注度飆升源於香港及美國立法進程加速、螞蟻集團等巨頭積極佈局、以及「穩定幣第一股」$Circle (CRCL.US)$上市股價飆升等關鍵催化。

券商普遍強調穩定幣的戰略重構意義，穩定幣正從加密工具演變爲重塑跨境支付格局、影響國際貨幣體系的重要金融基礎設施，具有重大戰略意義。投資策略上，建議港股抓住政策紅利下的「先發優勢」，關注合規發行、跨境支付及技術服務三條主線；A股則需聚焦區塊鏈技術領先的稀缺標的及RWA（現實世界資產）等應用場景的技術映射機遇，靜待行業長期發展。

穩定幣成爲投資新風口，哪些機會值得關注？富途資訊此前整理了穩定幣相關概念股，供牛友們參考：

22家券商發佈近43篇研報

近期，穩定幣在資本市場再度爆火，券商分析師又展開火熱研究。據財聯社記者統計，上週以來，22家券商密集發佈43篇研報聚焦「穩定幣」，主題覆蓋計算機、金融、區塊鏈、跨境支付等領域，同時配套路演、電話會議等高頻次交流活動，資本市場對穩定幣賽道的「研究熱潮」再度襲來。

這些研究報告視角多元，廣泛涵蓋了穩定幣對跨境支付格局的重塑（華西證券、國信證券、招商證券）、其作爲金融基礎設施的演進路徑（華泰證券、中信証券）、在全球貨幣體系改革及人民幣國際化中的戰略角色（申萬宏源、招商證券），以及相關的監管政策動向（中航證券、天風證券）。研究範圍橫跨計算機、傳媒互聯網、區塊鏈、金融工程、多元金融等多個行業板塊。

在研報密集發佈的同時，券商路演與電話會議熱度同樣高漲。據相關APP數據顯示，6月以來已舉辦「穩定幣」主題路演和電話會議近57場，上週以來已舉辦近17場。

A股穩定幣概念板塊上週以來同樣表現強勁，整體呈現上漲趨勢。板塊內多隻個股漲幅顯著，其中$四方精創 (300468.SZ)$、$雄帝科技 (300546.SZ)$、$數字認證 (300579.SZ)$等漲幅居前。Wind數據顯示，四方精創在該週期內上漲19.97%，$拉卡拉 (300773.SZ)$上漲13.04%，$恆寶股份 (002104.SZ)$上漲10%，均顯示出市場對穩定幣相關概念的強烈關注。

部分穩定幣概念股近期接受了較多機構調研，表明市場對穩定幣概念企業的關注度在提升。

爲何「穩定幣」又火了？

“穩定幣“概念6月初就曾因香港《穩定幣條例》的立法落地引發資本市場高度關注。而近期，「穩定幣」領域又發生了諸多新動態。

國內方面：

5月30日，香港特別行政區政府在憲報刊登《穩定幣條例》，《穩定幣條例》正式成爲法例

6月5日，京首批「穩定幣沙盒」參與者東穩定幣目前已經進入沙盒測試第二階段，其港元錨定穩定幣JD-HKD可將跨境結算時間從傳統SWIFT的2-3天壓縮至10秒

6月12日，據悉螞蟻集團旗下兩大業務主體—螞蟻國際與螞蟻數科均表達將申請香港穩定幣牌照，螞蟻國際主要圍繞全球支付網絡與財資管理平台展開業務，其重點或在於優化企業在跨境場景下的資金流轉效率，螞蟻數科更聚焦於區塊鏈底層技術的產業應用

6月12日，螞蟻數科與$協鑫能科 (002015.SZ)$共同宣佈成立新公司「螞蟻鑫能」，錨定能源AI應用的萬億級市場，探索RWA等新場景、新方案

6月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇首提穩定幣。指出，區塊鏈和分佈式賬本等新型技術推動央行數字貨幣、穩定幣的蓬勃發展，實現了支付結算從底層重塑傳統的支付體系，大幅縮短跨境支付的鏈條

海外方面：

美東時間6月5日，「穩定幣第一股」Circle如期上市，上市首日經歷兩次熔斷後漲幅一度超2倍，盤中股價最高超過103美元，至6月20日收盤，股價上漲675%，市值超530億美元

6月13日，據報道，$沃爾瑪 (WMT.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$等跨國巨頭近期已開始探索在美國發行自有穩定幣的可能性，在線旅遊巨頭$Expedia (EXPE.US)$和其他大型企業，包括航空公司，同樣在討論發行穩定幣的計劃

6月17日（美國當地時間），美國參議院投票表決通過GENIUS法案，美國穩定幣立法之路再進一步

6月19日，美國加密貨幣交易平台$Coinbase (COIN.US)$推出專門面向電商平台的支付服務CoinbasePayments，以簡化穩定幣交易流程

此外，有報道稱， $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $谷歌-C (GOOG.US)$ 、X等與加密公司洽談穩定幣整合，目標降低交易成本並優化跨境支付。

中信証券分析稱，穩定幣獲得投資界高度關注，主要由於立法加速、企業積極入局、交易量高速增長。截至2024年末，全球穩定幣總市值超2000億美元。ARKInvest統計2024年穩定幣交易額達15.6萬億美元，首次超過$Visa (V.US)$和Master。美國和中國香港穩定幣立法加速，科技企業和傳統金融機構正積極入局。

華泰證券認爲穩定幣市場正處在一個關鍵的轉折點，從一個主要服務於加密貨幣交易的利基工具，演變爲日益融入全球支付和金融體系的基礎設施層。長期看，穩定幣的規模或具備三階段需求驅動：1）作爲不可或缺的「鏈上現金」，或受益加密資產規模增長；2）服務現實世界金融應用，作爲新一代支付軌道，或重塑跨境支付全球格局；3）從金融領域延伸到社交、遊戲等去中心化應用全生態，捕獲金融應用以外的價值。

穩定幣具有重要戰略意義

從各家券商研報來看，均對穩定幣的重大戰略意義進行了闡述。

「穩定幣正在成爲全球最重要的科技和金融創新機遇，對地緣政治、金融市場和下一代科技版圖有至關重要的影響。」中信証券用一句話概括穩定幣的重要意義。華泰證券認爲，穩定幣正處在從一個主要服務於加密貨幣交易的利基工具，演變爲一個處於地緣政治、貨幣政策和金融創新十字路口的、具有系統重要性的資產類別。

中金公司將穩定幣看做是國際貨幣秩序的潛在重構力量，去中心化金融迎來發展機遇的同時或將加深與傳統金融體系的融合，亦對全球金融體系帶來新的挑戰與風險。

申萬宏源認爲，穩定幣作爲價格相對穩定的數字貨幣，承擔着價值存儲、交易工具和支付工具的職能，將成爲中心化和去中心化金融體系之間的橋樑，在全球支付體系中承擔更爲重要的角色。

這種戰略意義具體是如何體現的？東吳證券從人民幣國際化角度分析，認爲穩香港定幣法案通過有望助力人民幣國際化，削弱美元在加密經濟中的主導地位，鞏固香港作爲亞太數字金融樞紐的競爭優勢。華西證券分析稱，穩定幣憑藉技術優勢重塑支付結算體系，推動跨境交易模式變革。二者協同發展，既爲企業跨境經營降本增效，也爲人民幣國際化與全球金融治理提供「中國方案」，引領行業邁向更高質量發展階段。

對美元來說，穩定幣同樣意義重大，美元掛鉤穩定幣進一步擴大美元的使用場景、強化美元在全球的主導地位，吸引全球資金，亦爲美債化解提供了新的思路。

中金公司總結了穩定幣穩固美元地位的三個途徑，一是在美元仍是國際主導貨幣的情況下，穩定幣降低了美元支付的貨幣和時間成本，使跨境支付更爲便利，從而延展了美元的使用。二是發行美元穩定幣需要儲備美元資產，穩定幣的規模提升，美元和美債等資產的需求也會提升，或可一定程度上緩解美債壓力。三是對於部分本幣幣值不穩定、通脹高企的新興市場，美元穩定幣還可以作爲一種易於獲取的「避險」資產。

在券商看來，穩定幣主要有三大核心應用場景：

一是跨境支付，穩定幣相對傳統跨境支付體系具有高效、低成本、透明等優勢，有望成爲全球跨境支付的重要方式；

二是RWA代幣化，RWA通過區塊鏈將房產、債券、基礎設施等資產通證化，爲穩定幣提供多樣化信用來源，而穩定幣作爲交易媒介，通過智能合約降低RWA交易成本並提升流動性；

三是價值錨定，中信証券強調，穩定幣的長期機遇在於連接法幣體系與虛擬世界，其爲實物資產和虛擬資產提供價值錨定。

券商如何看「穩定幣」投資？

對於港股市場，券商認爲需抓住政策紅利驅動的”先發優勢”。

中泰證券指出，香港《穩定幣條例》落地推動產業合規化，雖處起步階段但想象空間廣闊。可關注三條主線：「股權-技術-牌照」，涉及跨境支付、金融科技、數字貨幣等領域。

東吳證券建議重點佈局三類標的：具備合規發行資格的企業（如京東集團、$渣打集團 (02888.HK)$）、跨境支付服務商（$OSL集團 (00863.HK)$、 $聯易融科技-W (09959.HK)$ 、 $拉卡拉 (300773.SZ)$ ）、區塊鏈技術服務商（$眾安在綫 (06060.HK)$、 $四方精創 (300468.SZ)$ 、$恆生電子 (600570.SH)$）。

銀河證券提醒，短期穩定幣概念股受政策利好驅動可能波動，但長期合規化將助力行業健康發展，建議關注估值合理且業績增長確定的標的。

對於A股市場，券商認爲需要關注稀缺標的與技術映射機遇。中泰證券研報指出，內地對去中心化數字貨幣限制嚴格，A股穩定幣相關標的較少，主題持續性需觀察。

中信証券建議從科技層面尋找「中國映射」，關注區塊鏈技術領先企業，以及在RWA資產確權、智能合約等領域具備技術儲備的金融科技公司。中信建投則認爲未來穩定幣在跨境支付、RWA、收益型產品等場景構建閉環生態，或將成爲巨頭的主要角力場。其中跨境支付和RWA等有望率先迎來發展機遇。

廣發証券引用JPMorgan與花旗預測，穩定幣市值2030年可能達1.6萬億美元，若趨勢延續，零售支付、B2B支付、RWA等場景的技術服務商將持續受益。

編輯/rice