平安保險及其他內地保險公司大幅增持國內大型銀行股票，押注高股息收益率將抵消銀行業利潤率收窄和盈利承壓的不利因素。

6月24日，據彭博基於交易所數據計算，平安保險自2024年底以來大幅增持多家大型銀行在港上市股份，總持倉規模達1800億港元（230億美元）。此輪買入已將其在 $工商銀行 (01398.HK)$港股的持股比例推高至18%，在$招商銀行 (03968.HK)$和$農業銀行 (01288.HK)$的持股比例也升至15%以上。

分析指出，港股銀行股以低估值和高股息率的組合，爲保險資金提供了更具吸引力的配置選擇。這一趨勢也凸顯了市場對高收益資產的迫切需求。

在保險資金的集中流入下，銀行板塊近期持續大漲，港股中資銀行指數創七年新高。 $中信銀行 (00998.HK)$等個股更是創下歷史新高， $農業銀行 (01288.HK)$週二收盤也創下2010年上市以來最高水平。

截止發稿，港股銀行股多數上漲， $天津銀行 (01578.HK)$漲近3%， $滙豐控股 (00005.HK)$、 $恒生銀行 (00011.HK)$漲近2%， $招商銀行 (03968.HK)$漲超1%。

保險資金青睞高股息資產

據證券時報消息，今年1月23日，中國證監會主席吳清表示，引導大型國有保險公司增加A股投資規模和實際比例，其中從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。

相比之下，在港交易的銀行股憑藉更便宜的估值和更高的股息收益率展現出更大吸引力。港股中資大型銀行的平均股息收益率超過4%，而基準10年期國債收益率僅爲1.65%。

深圳前海開源基金投資總監Yang Bo表示："歷史性的低估值和高股息支付使銀行股成爲尋求股息收益或尋求建立防禦性頭寸的長期投資者的必然選擇。"

平安保險表示，銀行股低波動性和高股息將貢獻可觀的利差收入。平安保險還指出：

將堅持成長股和高股息價值股的均衡投資策略，並在投資組合中增加非銀行股以分散風險。

值得注意的是，平安保險並非唯一大舉買入銀行股的保險公司。瑞華保險今年3月將其在港股中信銀行的持股比例從4.98%提升至5%。新華人壽保險1月從澳大利亞聯邦銀行手中收購杭州銀行5.45%的股份。

險資買入推動銀行股大漲

這波買入潮推動了整個板塊的上漲行情。中信銀行作爲今年表現最佳的個股之一創下歷史新高，農業銀行週二也收於2010年上市以來的最高點。

儘管股價表現強勁，中資銀行仍面臨創紀錄的低利潤率和緩慢的利潤增長。

Yang Bo警告稱，雖然短期內這一勢頭可能持續，但銀行股漲勢的可持續性仍有待觀察，因爲銀行仍在應對利潤率收縮、高資金成本等問題。

"股票表現已經偏離了銀行的基本面，我們需要觀察銀行信貸擴張是否能轉化爲真正的經濟活動。"

編輯/melody