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在暂停转融券和加强监管量化的利好消息刺激之下，指数今天反弹走势挺好，成交量又放了一千多亿接近八千亿，继续看好反弹为主。
今天的文章着重讲一下为什么我看好铜缆方向，铜缆我跟踪时间有三个月了，像沃尔核材、神宇股份。这里举例子讲讲沃尔核材吧，沃尔核材本身公司质地非常优秀，业绩增速比较好，去年净利润7亿，扣非6.5亿净利润，业绩连续五年增长并且现金分红，今年一季报1.8亿同比增长77%（一季报铜缆没有贡献任何业绩），说明公司增速是非常好，哪怕没有铜缆新增业务，按照公司2023年业绩预期，今年8亿净利润目标完成没什么问题，根据公司以往业绩完成率都是超额完成，我预计哪怕没有英伟达GB200没有新增铜缆，今年业绩也是在8.5亿往上了。突然英伟达传出GB200要用铜缆作为连接线，属于新增，第一波预期炒概念在3月19号开始股价开始拉升到5月20号一波翻倍。作为铜缆高速连接线的核心标的之一，估值直接从原来的老业务10倍不到切换到AI板块的估值，叠加业绩增长，属于估值和业绩双击标的，那么应该估值多少才是合理的就是接下来的关键。根据GB200量产时间应该是在今年10月份，那么今年Q3才能开始兑现业绩，那么大规模贡献业绩其实是2025年，铜缆连接线行业增长到2027年（券商给的行业空间到2027年达到千亿）都是快速增长的，那么切换到2025年的估值我认为给予20倍PE是合理的，业绩的话按照今年原有业务8.5（中报4亿扣非净利润，下半年业绩更好），明年老业务10亿净利润，铜缆业务今年还不能大规模贡献业绩，预计1-2亿。最主要是明年。铜缆连接线毛利最高的是线材，沃尔核材跟安费诺合作多年，高速连接线技术实力雄厚又是上市公司，属于行业前列，目前英伟达非常着急大规模量产GB200，对于线材224G更是供不应求，价格好谈。线材预计明年GB200又是要不断提高销量目标，预计2025线材市场空间80亿左右，毛利率55%左右，净利率20%以上，甚至达到25%以上，安费诺目前线材要外采的，224G能够供应的就是安澜，安费诺SS，沃尔，沃尔预计拿到40-50%委外份额，线材厂核心设备目前已经排单到了2026年，单价2000万/台，安澜不是上市公司资金实力有限，设备买不了多少，最主要能够拿到设备产能并且能够快速扩产的就是沃尔，预计拿到40-50%委外份额，预计2025年能够兑现业绩在6-10亿，竞争格局相对较好，毛利率又高，产能严重供不应求，所以2025年业绩在16-20亿，给予20倍估值那也是320亿往上，所以沃尔核材调整到30日线市值在170亿附近，哪怕是今年也就是20倍不到的估值，明显估值比较便宜，很难杀到很深，调整了两个多月就直接新高了。有业绩有分红，又是AI方向的有未来有预期，调整下来就是低吸机会。
CPO方向今天都是在回调，天孚通信这几天明显跌的少，涨的时候涨的多，具有预期差调整非常充分，产能问题得到解决的话，中报会有改善的，继续看好CPO方向，特别是天孚通信更有预期差。罗博特科走势正常，耐心等待定增通过，又是一个500亿市值的优质公司。至于智驾赛力斯仍在平台震荡，继续看好。$沃尔核材(SZ002130)$ $天孚通信(SZ300394)$ $罗博特科(SZ300757)$
