文章分享了作者在股票投资中的经验教训，特别是在收益创新高后遭遇的回撤现象，以及如何通过调整仓位和换股来应对。作者以山东黄金和川投能源为例，分析了业绩预期、资源禀赋和投资策略，强调了长期持有资源优质企业的价值。

📈收益新高后的回撤：作者观察到，在收益创阶段性新高后，往往会出现大幅回撤，建议在创新高时获利了结部分仓位或进行调仓换股。

🛍️山东黄金业绩分析：山东黄金业绩不及预期，导致股价大跌，并影响了有色和黄金股。但长期来看，山金的资源增量稳定，业绩有望改善。

🔍投资策略探讨：作者认为投资不简单，股票业绩受产量和价格影响，两者难以同时给出确定性。长期看好黄金价格趋势，主张抓住资源禀赋优秀的大型矿企。

🏦山东黄金的长期价值：作者长期看好山东黄金，因为其资源主要在国内，减少了境外资源民族主义风险，使其成为更安心的投资选择。

🔖投资思考记录：文章仅为作者投资思考的记录，不构成投资建议，提醒读者据此操作风险自负。

来源：雪球App，作者： 人生是历练，（https://xueqiu.com/1344684945/297302585）

$山东黄金(SH600547)$ $川投能源(SH600674)$
做股票好像有个魔咒，收益创阶段性新高就要大幅回撤，昨天收益新高今天重仓股就大挫。以后看来创新高时需要获利了结一部分仓位，要不就要调仓换股。
山东黄金业绩不及预期，这根大阴线够吓人的，好象还带崩了有色和黄金股。但如果时间放长点，山金资源摆在那里，产量逐步增量，不愁业绩。但很多人不相信黄金价格会不断上涨，或者希望今年明年业绩兑现，投资哪里有那么简单的事情，股票业绩主要两个维度，产量和价格，两个几乎很难以能同时给投资者确定性。3年前招金矿业早早就知道2025-2026年海域金矿投产，但那时候黄金价格没有起来，股价也是一样跌到5元港币水平，等产品量价确定的时候，股票价格早就涨到大多数人不想买了。
长期看好黄金的价格趋势，抓住资源稟赋优秀的大型矿企大方向不会错。山金84%的资源在国内，从境外资源民族主义风险考虑，我长期一点的仓位拿山东黄金更安心，这也是今年曾经同时持有中金黄金和山东黄金的核心原因。$中金黄金(SH600489)$ 中金黄金的莱州纱岭金矿预计2025年年中投产年产矿金11吨，山东黄金占有39%的权益，中金黄金大股东占44%，山东黄金最近不是没有大金矿投产。
备注：本贴文仅仅为记录本人投资思考历程，不为相关投资建议或指引，据此操作风险自负。