美國銀行業即將迎來自2008年金融危機後最重大的監管鬆綁舉措。監管機構本週將審議放寬增強補充槓桿率eSLR要求的提案，這一關鍵資本規則的調整可能爲華爾街大型金融機構注入強勁動力。

根據日程安排，聯儲局將於本週三率先審議這項醞釀已久的改革方案，聯邦存款保險公司FDIC也計劃在本週四展開討論。核心改革內容直指美國八大系統性重要銀行必須遵守的5% eSLR資本紅線，監管層正考慮將這一硬性指標下調1.5個百分點。若方案落地， $摩根大通 (JPM.US)$、 $美國銀行 (BAC.US)$、 $高盛 (GS.US)$和 $摩根士丹利 (MS.US)$等金融巨頭將直接受益，其資本釋放空間有望顯著擴大。

這場監管變革的深層邏輯在於激活銀行體系的信貸投放能力。當前美國國債市場規模已突破30萬億美元，監管層希望通過釋放銀行資本金，既能爲實體經濟注入更多流動性，又能培育更強大的國債購買力量。財政部長斯科特·貝森特此前已釋放明確信號，稱此舉是特朗普政府金融監管改革組合拳的重要一環。

市場分析機構已捕捉到政策轉向的積極信號。道明銀行研究報告指出，這項調整將使傳統投行業務佔比較高的機構獲得更大紅利，其影響範圍可能超出單純資本金釋放的範疇。聯儲局新任銀行業監管掌門人米歇爾·鮑曼更直言，eSLR改革只是資本監管重構的起點，後續還將重新評估全球系統重要性銀行附加費、監管門檻劃分等一攬子規則。

值得關注的是，這場監管鬆綁與2020年新冠疫情初期的市場動盪形成巧妙呼應。當時聯儲局被迫直接入場干預國債交易，暴露出銀行體系在極端壓力下資本約束過緊的弊端。鮑曼強調，通過回歸槓桿率作爲資本緩衝的傳統職能，既能增強金融機構承壓能力，又可降低央行干預市場的必要性，這與聯儲局主席鮑威爾今年2月關於國債市場流動性的擔憂形成政策呼應。

在具體執行層面，聯儲局同步釋放的監管改革信號還包括調整審查機制，聲譽風險將不再作爲銀行評估的硬性指標。鮑曼在演講中特別指出："監管框架不應建立在設定後遺忘的靜態模式上"，但同時也強調"堅實的資本基礎始終是金融穩定的壓艙石"。這種表述平衡了監管鬆綁與風險防控的雙重訴求。

對於摩根大通首席執行官傑米·戴蒙等銀行家而言，這場監管變革恰逢其時。隨着聯儲局7月24日會議臨近，全球金融界正屏息以待：這場醞釀中的資本鬆綁，是否會成爲後危機時代銀行業監管範式轉變的標誌性事件。

編輯/danial