后市展望： 周一指数放量上涨。市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，大小指数走势分化，午后指数震荡走高，最终三大指数均收涨。盘面上热点快速轮动，个股涨多跌少。板块涨多跌少，计算机、国防军工、煤炭、银行和环保等板块涨幅靠前；食品饮料、家用电器和钢铁板块收跌。概念指数方面，电子身份证、数字货币、跨境支付（CIPS）、可燃冰和移动支付等板块涨幅靠前。 消息方面，管理层强调，要加快实施创新驱动发展战略，加强关键核心技术和前沿技术攻关，持续推进“人工智能+”行动，推动科技创新和产业创新深度融合，加大对创新主体、创新成果等保护力度，落实对新技术、新业态的包容审慎监管，更好发挥科技创新 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。1 策源功能。据国家有关部门消息，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预期，后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批有序下达。财政部公布数据显示，今年前五个月，全国一般公共预算支出达112953亿元，同比增长4.2%。全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%，降幅略有收窄。 周一指数放量上涨，市场赚钱效应偏好。目前国内经济和外贸仍具有较强韧性，随着七八月两个关税暂缓期结束，出口对经济的拖累或逐步显现，稳内需的重要性将进一步体现，我们认为增量政策的窗口可能移至8月之后。海外方面，美联储维持暂停降息节奏，鲍威尔讲话“中性偏鹰”；伊朗与以色列冲突进入新阶段，国际资本的避险情绪迅速升温，人民币资产有所承压，流动性边际收缩。往后看，一方面，中东地缘冲突影响正被市场逐渐消化，中美经贸关系可能在震荡曲折中走向缓和；另一方面“类平准”基金兜底尾部风险，二者均将支撑市场风险偏好，短期市场大概率维持震荡行情，静待地缘风险明朗及量能突破信号，建议关注有色金属、银行、公用事业、农林牧渔等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
