深度财经头条 06月23日 20:53
国债期货多数收跌,现券长端利率或创新低|机构要评
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本文分析了今日国债期货市场的收盘情况,多数合约下跌,并关注了活跃券的利差。同时,文章探讨了银行债市场的交易活跃度,以及市场对3年以上二级债和永续债的关注。此外,文章还引用了多家机构的观点,分析了债券市场的利率波动、经济形势、市场风险偏好以及信用债的配置策略,为投资者提供了参考。

📉 国债期货市场方面,今日多数合约收跌,其中30年期主力合约跌幅0.04%,10年期主力合约跌幅0.01%。活跃券利差方面,10Y与30Y国债利差约为19.75bp,10Y与7Y国债利差约为7.00bp。

🏦 银行债市场交易活跃,主要关注3年以上二级债和永续债。买盘主要来自基金和券商,部分保险机构也有关注。成交收益率较上个交易日上下浮动1bp左右。

💡 华创投顾认为,虽然近期债券利率波动较小,但长端利率创新低的概率增加。受经济形势偏弱影响,央行或将采取更宽松的货币政策,市场情绪显示机构有抢跑迹象。

📢 浙商固收建议关注长债及超长债非活跃券、20年地方债或长期限二永债等利差挖掘机会。可转债市场有望维持中性偏强格局。

💰 华西证券认为,信用债利差收窄,长信用债仍有配置需求空间。建议负债端不稳定的账户优先选择3-5年AA和2-3年AA(2)城投债等品种。


平安利顺:国债期货多数收跌,银行债涨跌互现

今日国债期货收盘多数下跌,30年期主力合约跌0.04%报121.290元,10年期主力合约跌0.01%报109.155元,5年期主力合约持平于106.275元,2年期主力合约跌0.01%报102.530元。截止17:00,10Y国债活跃券250011和30Y国债活跃券2500002利差为19.75bp左右,10Y国债活跃券250011和7Y年国债活跃券250007利差为 7.00bp 左右。今日银行债市场交投活跃,市场主要关注3Y以上的二级债和永续债,该期限主要买盘类型为基金和券商,个别保险亦有关注,成交收益率较上个交易日上下浮动1bp左右。

华创投顾:债券利率波动较小,但长端利率或创新低【偏多头】

虽然近期债券利率波动较小,但长端利率创新低的概率再增加。此外,当前经济形势偏弱,主要受房地产市场持续疲软、全球贸易不确定性增加以及“内卷”整治等多重因素影响。4月以来,央行已采取流动性更强的货币政策,预计下半年可能进一步降息降准,以应对国际油价反弹和人民币汇率升值带来的压力。市场情绪显示,机构行为出现抢跑迹象,债券市场长端利率走低,表明对长期经济预期悲观。未来,如果短期利率向下空间不能打开,则可能使长端利率存在创新低的可能。

浙商固收:市场风险偏好回落,债市布局非活跃长债【偏多头】

受地缘政治影响,上周市场走势较弱,市场风险偏好明显回落。债市方面,在6月抢跑行情之下,投资者一致预期已转为做多长债及超长债,但品种上并不局限于活跃券。建议关注长债及超长债非活跃券、20年地方债或长期限二永债等利差挖掘机会,待活跃券有效向下突破(如10年国债下破1.6%)后行情或加速。可转债市场同权益市场共振,市场矛盾集中于政策与业绩兑现的时滞,结构性机会仍主导交易节奏。转债市场整体有望维持中性偏强格局,在供需支撑与波段操作博弈下,估值中枢有望保持高位、条款与期权价值博弈交织。

华西证券:利差收窄,长信用债仍有配置需求空间【偏中性】

近两周以来,利率债震荡下行,机构延续信用债利差挖掘思路,10年信用利差大幅压缩。近期基金和保险主要在买入7-10年信用债,其他资管产品对长久期信用债的需求也明显增加,长久期品种成为焦点。我们认为,整体上信用债的交易情绪已较为极致,叠加6月最后一周理财规模一般会大幅下降,信用债短期内可能会有波动,负债端不稳定的账户不建议追涨,可以逢调整再布局。同时早期已布局长久期信用债的账户,也不必立即止盈,因为7月理财规模增长,仍有一定配置需求。我们依然建议在6月最后一周,负债端不稳定的账户优先选择比如3-5年AA和2-3年AA(2)城投债等收益率高、有一定流动性且相对抗跌的品种。

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