文末有期權新手驚喜哦！

重點聚焦

1、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 上一交易日跌3.85%，昨日期權成交60萬張，有363萬張期權未平倉。從期權鏈上看，多方活躍，市場抄底動力強，未到期的期權中，成交最活躍的是2025年6月27日到期，行權價爲175美元的call單。

本週五到期的put單表現強勢，多張call單翻倍，最高漲幅超2倍。

觀察期權異動大單可以發現，期權異動大單與前文提到的期權鏈的方向有區別，大戶整體更爲謹慎，交易方向爲中性及看空。

消息面上。在歐洲法院的總法律顧問建議法院駁回這家科技巨頭推翻41.2億歐元（47.5億美元）反壟斷罰款的上訴後，Alphabet旗下的Google遭遇了挫折。

爲了避免受到歐盟的重罰，谷歌據報道正提議改進其搜索結果，以更好地展示競爭對手，因爲對這家科技巨頭的主導地位的審查正在加劇。

2、 $Coinbase (COIN.US)$  上一交易日漲4.43%，昨日期權成交77萬張，有140萬張期權未平倉。從期權鏈上看，市場主要是交易末日期權爲主，且多方活躍，市場做多動力強，未到期的期權中，成交最活躍的是2025年7月18日到期，行權價爲400美元的call單。

觀察期權異動大單可以發現，兩筆交易均在2025年6月20日14:30:09完成，這種交易組合是一個典型的期權價差策略​（spread strategy），考慮到方向，更大的可能是熊市看漲價差（bear call spread）。

​核心原理​：通過賣出較低行權價的看漲期權（short lower strike call）和買入較高行權價的看漲期權（long higher strike call）來構建策略。目的是獲得淨信用收入（net credit），同時限制風險。

該大戶預期標的資產（COIN）價格在未來（到期日2025年8月15日）​不會大幅上漲或可能下跌，尤其是希望股價低於賣出期權的行權價（$250.00）。這樣，賣出的期權（250C）不會被執行，用戶賺取權利金。

買入的較高行權價期權（300C）作爲對沖：如果股價大幅上漲，它限制了最大損失。

整體策略是看空或中性市場：用戶從賣出期權中獲得收入（信用），並利用市場波動率下降或時間衰減（theta decay）獲利。交易記錄中的「看多」（第一筆）和「看空」（第二筆）方向是各腿的獨立操作，但結合後整體策略偏向看空。

一、美股期權成交榜

二、ETF期權成交榜

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風險提示

期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利，但不承擔義務。期權的價格受多種因素影響，包括標的資產的當前價格、行使價、到期時間和引伸波幅。

引伸波幅反映了市場對期權未來一段時間內的波動預期，它是由期權BS定價模型反推出來的數據，一般將它視爲市場情緒的指標。當投資者預期更大的波動性時，他們可能更願意爲期權支付更高的價格以幫助對沖風險，從而導致更高的引伸波幅。

交易員和投資者使用引伸波幅來評估期權價格的吸引力，識別潛在的錯誤定價，並管理風險敞口。

免責聲明

本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。買賣期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的按金數額。即使你設定了備用指示，例如「止蝕」或「限價」等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的按金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。

編輯/Lee