今日，港股半導體股集體飆升，截至發稿，$康特隆 (01912.HK)$漲近8%，$華虹半導體 (01347.HK)$漲超6%，$中芯國際 (00981.HK)$漲超5%，$晶門半導體 (02878.HK)$、$腦洞科技 (02203.HK)$漲約5%，$宏光半導體 (06908.HK)$漲近2%。A股半導體板塊一度飆漲近2%。與此同時，韓國半導體板塊早盤多數殺跌，三星電子一度下跌2.7%，Wonik IPS跌4.2%，Hanmi Semiconductor跌3.8%。日本半導體板塊亦大跳水。
那麼，究竟發生了什麼？據環球網消息，美媒日前放風稱，美國商務部官員已通知$台積電 (TSM.US)$、三星等全球主要半導體制造商，計劃撤銷能讓這些公司在中國大陸使用美國技術的豁免。
中原證券認爲，近年來外部環境對中國半導體產業限制不斷加劇，隨着美國「對等關稅」政策落地，美國半導體出口管制持續升級，半導體產業鏈卡脖子核心環節自主可控需求仍然迫切，國產替代有望加速推進。
半導體再迎變數
今日上午，外圍就傳出半導體板塊的變數。韓國市場方面，三星電子一度下跌2.7%，Wonik IPS跌4.2%，Hanmi Semiconductor跌3.8%，DB Hitek跌3.2%，SK海力士跌2.5%。日本市場方面，Japan's Screen跌4.8%，$Lasertec半導體 (6920.JP)$跌4.2%，$愛德萬測試 (6857.JP)$跌3.6%， $Disco (6146.JP)$ 跌3.4%，$Tokyo Electron (8035.JP)$跌2.2%。
相反，港股市場和A股市場的半導體板塊卻明顯走強。港股半導體板塊大漲近4%。腦洞科技大漲超16%，康特隆大漲超7%，華虹半導體、$中芯國際 (688981.SH)$皆大漲；A股市場半導體板塊亦明顯走強，$波長光電 (301421.SZ)$20%漲停，$優博訊 (300531.SZ)$、$中晶科技 (003026.SZ)$、$大為股份 (002213.SZ)$、$匯成真空 (301392.SZ)$等大漲，$半導體ETF (512480.SH)$一度漲約2%。
消息面上，據環球網報道，美商務部計劃撤銷台積電、三星、SK海力士在華使用美國技術的豁免政策，要求這些企業今後需逐案申請許可證。美商務部官員稱此舉旨在限制美國關鍵技術流向中國，但遭到美國國防部等部門反對。
據路透社援引知情人士的話報道，目前尚未撤銷VEU，但政府已將此作爲以防萬一的措施。
此前，拜登政府對原產於美國的先進晶圓廠設備實施出口管制。但向三星、SK海力士和台積電授予了所謂的「VEU」授權，允許它們無需出口許可證即可爲其在中國的晶圓廠獲取半導體生產設備。VEU簡化了美國公司（包括但不限於$應用材料 (AMAT.US)$公司、 $Kirkland Lake Gold Ltd (KLA.AU)$ 和 $泛林集團 (LRCX.US)$）向中國客戶發貨的流程，這些客戶近年來購買了價值數百億美元的晶圓廠設備。
一位白宮官員向路透社解釋說，此舉是預防性策略的一部分。美國商務部一位發言人向路透社證實，即使許可被撤銷，半導體公司仍可在中國開展業務。未來的任何執法行動都將使外國跨國公司遵守目前適用於美國出口商的相同許可義務。此舉旨在建立一個統一的體系，而非針對特定公司。
國產替代或加速推進
當前，半導體產業可能處於國產替代加速推進階段。中原證券指出，近年來外部環境對中國半導體產業限制不斷加劇，隨着美國「對等關稅」政策落地，美國半導體出口管制持續升級，半導體產業鏈卡脖子核心環節自主可控需求仍然迫切，國產替代有望加速推進，國內半導體產業鏈國產化率較低的環節有望充分受益。
與此同時，這個行業的結構亦在發生變化。海外存儲器龍頭廠商2025年紛紛減少產出計劃，供給端有望逐步收縮，下游需求正在回暖，2025年3月至5月DRAM、NAND綜合價格指數環比持續回升，存儲器新一輪週期復甦或已至。
根據快科技及Wind的數據，DDR4 16GB（1Gx16 3200Mbps）渠道市場現貨均價雙週漲幅爲61.97%，DDR4 16GB（2Gx8 3200Mbps）渠道市場現貨均價雙週漲幅爲46.20%。DDR4 8Gb（512mx18 3200Mbps）渠道市場現貨均價雙週漲幅爲75.31%。存儲顆粒原廠端，近期南亞科暫停報價，華邦電也有跟進之勢，市場供應呈大幅收緊態勢。根據韓媒Financial News報道，長鑫存儲計劃在2025年底前交付第四代高帶寬存儲器樣品（HBM3），並預計從2026年開始全面量產。
湘財證券認爲，以Deepseek爲代表的AI大模型的破圈，帶動端側AI算力的需求上行，驅動高性能以太網交換機、先進存儲產品、GPU及邊緣計算/端側算力芯片等多種半導體硬件的市場需求穩步增長。傳統消費電子領域，智能手機、PC及IOT板塊弱復甦態勢延續，疊加國產化替代仍爲大勢所趨，具有自主可控能力的半導體企業有望持續受益。
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編輯/lambor
