剛剛過去的週末，美國突然對伊朗福爾道、納坦茲和伊斯法罕三處核設施發動襲擊，引發各方高度關注。美國總統特朗普稱，伊朗關鍵的核設施已被「徹底摧毀」。有分析人士警告稱，當前美國直接捲入衝突，可能會引發美股市場恐慌。
聯儲局後續的貨幣政策路徑也持續擾動美股市場。聯儲局主席鮑威爾本週將連續出席美國參議院和衆議院的聽證會，直面議員質詢。屆時，鮑威爾或將闡述聯儲局對美國經濟形勢的最新評估，可能向市場提供更多貨幣政策指引。如果鮑威爾措辭模糊或十分強硬，可能引發美股大幅波動。
另外，聯儲局最青睞的通脹指標——美國5月PCE指數將於本週五(6月27日)發佈。分析人士指出，如果通脹指標超預期升溫或將令聯儲局重啓減息的時間點再度延後。
局勢突變
中東緊張局勢再度升級。美東時間6月21日，特朗普宣佈，美國對伊朗福爾道、納坦茲和伊斯法罕等核設施進行了「非常成功的襲擊」。特朗普稱，伊朗關鍵的核設施已被「徹底摧毀」。
隨後，伊朗發動反擊。據伊朗邁赫爾通訊社報道，在當地時間6月22日早上對以色列的新一輪導彈襲擊中，伊朗首次使用了「開伯爾」導彈。據了解，「開伯爾」導彈很有可能指的是伊朗此前曾公佈的「霍拉姆沙赫爾-4」遠程彈道導彈，被認爲是「伊朗破壞力最強的導彈」。
分析人士稱，未來一段時間內，全球金融市場將繼續圍繞以伊衝突展開。
美國政策智庫外交關係協會的中東問題高級研究員Ray Takeyh解讀稱，特朗普對伊朗發動空襲的決定，標誌着中東地區安全與局勢進入不可預測的新階段。他表示：「這是一個新階段，也可能是個問題多發的階段。」
愛馬仕投資管理公司(Federated Hermes)的多資產解決方案主管米安·麥金泰爾在最新事態前解讀稱：「如果伊以衝突進一步升級，將給美國股市更多負面反應的理由。如果雙方都能逐步緩和局勢，那對股市將是利好，對風險市場也是積極的。目前市場正在採取觀望態度。」
回到市場層面，美股三大指數正在歷史高位附近震盪，標普500指數已經圍繞6000點徘徊了近兩週時間，當前位置距歷史高點6147點大約相差3%。
花旗集團分析指出：「地緣政治緊張局勢在很大程度上被股市忽視，但它們正被納入石油定價中。對我們而言，股市的關鍵將來自能源大宗商品定價。」
鮑威爾的重磅時刻
除了中東衝突外，本週市場還將迎來一系列重要經濟數據和事件，可能帶來額外的波動。
根據日程安排，本週二(6月24日)和本週三(6月25日)，鮑威爾將連續出席美國參議院和衆議院的聽證會。屆時，鮑威爾或將闡述聯儲局對當前經濟形勢的評估，包括就業、通脹等關鍵領域，可能向市場提供更多貨幣政策指引。
彭博分析稱，鮑威爾預計將再次闡述聯儲局的謹慎政策立場。雖然今年仍有減息可能，但他們希望在考慮減息前進一步明確白宮貿易政策的經濟影響。
巴倫週刊分析稱，鮑威爾證詞將直面這一分歧。聯儲局聲稱自身「處於有利等待位置」，但若聽證會強化關稅或移民對物價的威脅，可能削弱市場對減息的押注。投資者將從中研判政策轉向的門檻。
值得注意的是，目前聯儲局內部的分歧似乎正在加大。其中，理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)在最新的講話中表示，關稅政策對通脹的推動力「可能是短暫的」，並暗示如果後續數據提供支持，聯儲局擁有最早在7月30日政策會議上恢復減息的空間。
美國舊金山聯儲主席戴利此前表示，美國經濟基本面正在向可能需要減息的方向發展。不過她暗示7月減息可能爲時過早，並表示今秋行動看起來更爲合適。
戴利還表示，最近的通脹數據連續3個月出人意料地保持溫和，是「真正的好消息」，但她告誡不要操之過急。
在此背景下，市場將密切關注鮑威爾「不急着減息」的表述是否會有鬆動。
分析人士指出，從歷史看，證詞的「清晰度」本身就是一種交易信號，如果鮑威爾措辭模糊或十分強硬，可能引發美國股市大幅波動、比特幣等風險資產下跌。
「聯儲局最青睞」的通脹數據即將出爐
聯儲局最關注的通脹指標——美國5月PCE指數將在本週五(6月27日)發佈。
目前，經濟學家預計美國5月PCE物價指數同比增長2.3%，或較上月的2.1%提升0.2個百分點;預計核心PCE物價指數同比增長2.6%，較上月加速0.1個百分點，顯示通脹溫和升溫。
分析指出，按環比預期值看，近三個月將是五年以來漲幅最溫和的三個月。
經濟學家分析稱，這一溫和上升將無法爲未來幾個月的通脹上行風險提供多少清晰度。
申萬宏源最新發佈的研報稱，美國通脹下半年或步入上行區間，2026年重新開啓回落。關稅的通脹效應可能「遲到」，但不會「缺席」，下半年或步入上行區間。多項證據指向美國進口價格已經進入上行區間，如聯儲局製造業價格指數、高頻零售價格等。
此前公佈的5月CPI數據延續下滑態勢，表明關稅尚未影響整體通脹水平。分析認爲，原因可能是企業使用已有庫存導致價格維持相對穩定，預計關稅對物價的影響可能在未來幾個月更爲明顯。
週四(6月26日)，美國將公佈一季度實際GDP年化季環比終值。此前公佈的修正值顯示，受消費支出和進口拖累，美國一季度經濟按年率計算萎縮0.2%不及預期。這一數據相較於此前公佈的初值(萎縮0.3%)略有上調，但仍顯示美國經濟在年初遭遇了收縮。
編輯/rice
