2025年上半年全球IPO市场表现复杂。尽管IPO数量略有下降，但筹资额有所上升，达到575亿美元。中国内地和香港地区的IPO活动有所增长，特别是香港市场表现活跃。平均筹资额和首日回报均有所提高，投资者打新热情高涨。然而，IPO规模仍以中小企业为主，发行市盈率保持低位。这份报告提供了对2025年上半年IPO市场的深入分析，揭示了市场动态和未来趋势。

📈 全球IPO概况：2025年上半年全球共有500家企业上市，IPO数量同比下降11%，但筹资额上升9%，达到575亿美元。这表明市场在调整中保持活力，投资者对优质IPO的兴趣不减。

🇭🇰 中国市场表现：中国内地和香港地区的IPO活动占比上升，特别是香港市场复苏显著，IPO筹资额占比达24%。这反映了中国资本市场对全球投资者的吸引力增强。

💰 筹资额与回报：2025上半年IPO平均筹资额上升至7.43亿人民币，首日回报达到220%，远高于2024年同期的136%。打新高回报刺激了投资者积极性，网上平均超额认购倍数大幅增长。

📉 IPO规模与估值：上半年IPO企业仍以中小规模为主，未有IPO破发。IPO发行市盈率保持低位，与首发时平均行业市盈率差距加大。这表明市场对新上市公司的估值较为谨慎，但也为投资者提供了潜在的价值机会。

2025上半年全球IPO活动下降，上半年共有500家企业在全球上市，筹资575亿美元。与去年同期相比，IPO数量下降11%，而筹资额上升9%。

中国内地和香港地区IPO占比上升，特别是香港IPO活动复苏，IPO筹资额占比达24%。

2025上半年，IPO平均筹资额上升至7.43亿人民币，同比上升0.7%；

2025上半年的IPO企业仍以中小规模为主。截至6月11日，2025上半年上市的IPO规模均未超过50亿人民币；而同期筹资额为10亿人民币以下的IPO占比进一步攀升。

北交所IPO平均筹资规模大幅上升，其他板块平均筹资额均有所下降。

2025上半年，未有IPO破发，IPO平均首日回报达到220%，与2024上半年的136%相比，同比大幅上升。

打新的高回报和IPO数量的稀缺使得投资者打新积极性进一步高涨，2025上半年，网上平均超额认购倍数同比大幅增长。

IPO发行市盈率保持近年来低位，与首发时平均行业市盈率差距同比加大。

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