在以伊衝突升級推高油價之際，美銀首席投資策略師Michael Hartnett預計美國軍事幹預將是短暫的。

據央視新聞、環球網報道，當地時間6月21日，美國總統特朗普在其社交媒體「真實社交」上發文稱，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊，並表示「伊朗的福爾多（核設施）已不存在」。

據追風交易台消息，美銀首席投資策略師Michael Hartnett在最新報告中表示，即使美國對伊朗採取軍事行動，也將是短暫的，因爲特朗普不希望美國汽油價格超過每加侖4美元。

他預計特朗普將繼續向俄羅斯和沙特阿拉伯施壓，要求其提高石油產量，以換取不實施制裁、提供軍事保護和人工智能技術准入。

據Hartnett觀察，華爾街已習慣於在地緣政治危機中逢低買入，當前市場對油價上漲顯示出一定程度的自滿情緒。他在與歐洲客戶的交流中指出，任何「震懾」式的美國軍事行動都可能是短期行爲。

中東局勢動盪之際，WTI原油期貨價格在過去一週上漲約10%，布倫特原油期貨自6月10日以來上漲18%，上週四觸及近五個月高點79.04美元。

美元空頭擁擠 痛苦交易或將上演

在全球資產配置方面，Hartnett在報告中警告稱，由於市場普遍做空美元，今年夏天「最痛苦的交易是做多美元」。

據美銀數據，歷史上真正的美元大熊市跌幅通常在20%-40%之間，而「結構性股市牛市總是伴隨着貨幣牛市」。Hartnett認爲，歐洲和亞洲進入結構性牛市的最佳信號，是企業部門能夠應對外匯升值的衝擊。

全球資金配置轉移至歐亞市場

Hartnett與歐洲客戶的交流顯示，美國市場的例外論已經被動搖。據美銀數據，今年以來以美元計價，歐洲股市上漲20%，中國上漲15%，美國僅上漲2%。Hartnett指出，美國在全球股票資金流入中的份額從2024年的72%降至2025年的53%。

不過，美銀也指出，很多人「情緒上看空」美國，但很少人「實際行動上」看空美國。美股年初至今仍獲得454億美元的大規模流入，創下年度新高。

在地緣政治層面，Hartnett指出美國對伊朗的軍事幹預將強化美國國債長期熊市的共識，因爲特朗普降低7萬億美元政府支出的選擇有限。考慮到4萬億美元用於社會保障和醫療保險的強制性支出，特朗普只能選擇削減1萬億美元國防開支、1萬億美元可自由支配支出，或1萬億美元利息支付。

「這就是爲什麼特朗普現在積極『鼓勵』鮑威爾減息，」Hartnett表示。

私人客戶嚴重低配黃金

儘管黃金表現搶眼，但美銀私人客戶的配置數據顯示，高淨值投資者仍嚴重低配這一資產類別。

據美銀統計，在其管理的3.9萬億美元私人客戶資產中，「美股七巨頭」股票佔比達14.8%，美國國債(2-30年期)佔3.6%，國際股票佔3.4%，而黃金僅佔0.4%。

最新的周度資金流向數據證實了高淨值客戶落後於趨勢的現狀。黃金在過去一週獲得了8周以來最大的資金流入(28億美元)，年化流入規模達到創紀錄的800億美元。

與此同時，新興市場債券剛剛錄得有記錄以來第二大流入(48億美元)，4周流入規模創2021年2月以來新高。

編輯/Jeffy