来源：雪球App，作者： 钟华守正出奇，（https://xueqiu.com/2164183023/297240798）
说实话，业绩预告数字看起来不太乐观，低于预期：$良品铺子(SH603719)$上半年净利润 2,100 万元到 3,000 万元，同比减少84.15%到 88.91%，扣非净利润700 万元到 1,600 万元，同比减少 87.07%到 94.34%。预减原因：降价，毛利率下滑，权益工具减值和补贴减少等。因没披露收入等，不知道销量和收入是否因降价增加？可以看到市净率和市销率明显已到历史最低位，财务稳健风险较小，货币现金10多亿。应收款远小于应付款和票据，无借款等有息负债。可从资产重置成本，经营问题和拐点及战略调整等多维度来评估其长期投资价值。
近年来消费降级，内卷平替，以”零食很忙”为代表的低价折扣量贩零食快速崛起，给良品铺子、$来伊份(SH603777)$ (预告上半年净利润为 1,400 万元至 1,600 万元，同比减少 70.58%至 74.26%。扣非净利润为-600万元至-900 万元，同比减少 117.35%至 126.02%)等老牌零食品牌带来了冲击。
长痛不如短痛：良品铺子自去年11月来在门店降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%。大幅降价肯定影响毛利率，战略转型更需要时间和投入，会影响短期利润，努力提高供应链的效率和生产流程，降本增效，才可恢复增长，降价是为了保持在激烈的市场竞争中的品牌地位和市场份额，留住用户。年轻人对零食的消费习惯改变，更看重性价比，以及健康养生需求、情绪价值。
良品铺子计划全年将推出140多余款升级的健康零食，涵盖糕点饼干、素食、果干果脯等核心品类，用三年时间通过技术创新去除一切非必要添加，希望推动健康化、高质量发展。从品牌，产品、内容和渠道变化来满足用户需求。虽然短期利润大降让人担心，但良品铺子聚焦健康和差异化零食战略调整是为未来发展，改革会有短期阵痛，但走在正确的道路上，现在投资者可能需要的是耐心，长期关注战略转型能否帮助公司恢复增长。
同时控股股东提前终止减持计划要维护市场情绪，提振投资者信心，期望能共度难关。投资多用弱者思维：良品铺子的品牌价值2017年就被世界品牌实验室评估为101.69亿元，现在市值46亿。预告后股价反而上涨，复权股价从最高位85.29元下跌85%到11.57元，是否充分反映公司基本面负面信息？还是那句话，经营和投资这事儿，耐心和信心很重要！
