今日， $老鋪黃金 (06181.HK)$ 盤中走低，截至發稿，跌超6%，股價報820港元，從全年看老鋪黃金依舊錶現強勢，年內仍錄得約254%的漲幅。

華爾街兩大投行緊盯 $老鋪黃金 (06181.HK)$ ——高盛重點關注6月27日老鋪黃金股份解禁後的開倉良機，摩根士丹利則聚焦新加坡首家海外門店的戰略意義。

6月17日，據追風交易台消息，高盛和摩根士丹利兩大投行相繼發佈關於老鋪黃金的研報。其中，高盛激進看多，將老鋪黃金12個月目標價從976港元大幅上調至1,090港元，維持買入評級。高盛特別強調三個即將到來的催化劑：

摩根士丹利則謹慎給予中性評級，目標價865港元，其認爲老鋪黃金位於新加坡濱海灣金沙購物中心的門店，將直接影響市場對老鋪黃金海外擴張能力的信心。新加坡門店將於6月20日至30日期間開業，摩根士丹利建議投資者重點關注新加坡門店的三個方面：

產品組合應與大中華區保持相似；

定價策略相對於香港和中國大陸市場的差異；

當地居民和非中國遊客的需求表現。

高盛：基本面強勁超預期，解禁回調或成「黃金坑」

高盛對老鋪黃金的信心源於其持續超預期的經營數據。

該行將2025-27年的凈利潤預期上調了15-26%，並將12個月目標價從976港元上調至1,090港元，維持「買入」評級。這背後是三大核心驅動力：

摩根士丹利：謹慎觀察海外擴張效果

與高盛聚焦於現有業務的強勁增長不同，摩根士丹利將目光投向了海外擴張。該行給予中性評級，核心邏輯是，老鋪黃金的海外故事能否講通，關鍵就在於首家新加坡門店的表現。

摩根士丹利建議投資者密切關注該店開業後的三個方面。產品組合是否與大中華區保持一致。定價策略與中國內地及香港市場相比是否存在差異。客戶構成中本地居民和非中國遊客的需求佔比，這將反映品牌在非華人文化圈的吸引力。

總結而言，高盛的樂觀建立在紮實且超預期的現有業務數據之上，而摩根士丹利的審慎則源於對未來新增長曲線（海外市場）不確定性的關注。

編輯/rice