财报数据显示，芒果超媒2024年全年实现营收140.8亿元，同比下滑3.75%，这一数字虽然看似微小，却折射出公司整体业务增长的乏力。更为严峻的是，公司的归母净利润同比大幅下滑61.63%，降至13.63亿元，这一降幅远超预期，让人不禁对芒果超媒的盈利能力产生严重质疑。尽管公司解释称这一异常变动主要源于企业所得税政策调整，但即便剔除税收政策因素，扣非归母净利润仍下降2.99%，反映出主营业务面临的增长压力已不容忽视。

作为芒果TV互联网视频业务的“三驾马车”之一，广告业务曾是芒果超媒的重要收入来源。然而，自2022年起，该业务却陷入了连续下滑的泥潭。2024年，芒果超媒的广告业务收入仅为34.38亿元，同比下滑2.7%。2022年和2023年，该业务收入分别为39.94亿元和35.32亿元，同比降幅分别为26.77%和11.57%。这一连串的下滑数据不仅打击了市场的信心，也暴露了芒果超媒在广告业务上的疲软与无力。在广告行业复苏乏力、品牌广告回暖滞后的背景下，芒果超媒的广告业务似乎已难以重拾往日的辉煌。

如果说广告业务的下滑尚在市场意料之中，那么运营商业务的暴跌则无疑给芒果超媒带来了更大的冲击。2024年，芒果超媒的运营商业务收入仅为15.93亿元，同比下降高达42%，与2023年的27.67亿元相比，几乎腰斩。这一暴跌主要源于政策调整的影响，特别是IPTV业务监管趋严带来的冲击。尽管下半年有所恢复，但运营商业务能否重回增长轨道仍充满不确定性。这一系列的政策冲击不仅让芒果超媒的运营商业务遭受重创，也暴露了公司在应对政策变化时的脆弱与无力。

在业绩滑坡的同时，芒果超媒的高管薪酬也出现了大幅缩水。2024年，公司向董事、监事和高级管理人员支付的薪酬总额相较2023年下滑近三成，其中董事兼总经理梁德平的薪酬更是从2023年的500万元大幅降至330万元，缩水幅度超过三成。这一薪酬缩水不仅反映了公司经营压力的增大，也可能对内部管理团队的稳定性和积极性产生不利影响。在业绩下滑、薪酬缩水的双重打击下，芒果超媒的内部管理是否还能保持高效与稳定，成为了市场关注的焦点。

更为严峻的是，芒果超媒的现金流状况也出现了恶化。2024年，公司经营活动产生的现金流净额由正转负，为-2518万元，而2023年这一数字为10.84亿元。这一转变不仅反映了公司在资金运作上的困境，也凸显了其在面对市场变化时的无力与被动。在长视频行业进入存量竞争阶段、短视频和短剧内容冲击加剧的背景下，芒果超媒需持续投入优质内容以维持市场份额，但现金流的恶化无疑将对其未来的内容投入和市场拓展构成严峻挑战。

综上所述，芒果超媒正面临着前所未有的困境与挑战。营收利润双降、广告业务三连降、运营商业务暴跌、高管薪酬缩水、现金流由正转负……这一系列不利消息如同多米诺骨牌般接连倒下，让芒果超媒的未来充满了不确定性。在这个充满变数的时代，芒果超媒能否找到破局之道、重拾往日辉煌？这不仅是市场关注的焦点，也是每一个关心芒果超媒发展的人心中的疑问。