聯儲局本月晚些時候將考慮放鬆大型銀行槓桿要求的計劃，由此拉開重新審視銀行監管規則的廣泛行動序幕。聯儲局在一份聲明中宣佈，聯儲局政策委員會將於6月25日召開監管政策會議，討論修改所謂的「補充槓桿率」(即SLR)，該項比率要求商業銀行無論資產風險高低，均需爲其資產留出資本比例。

據了解，此次會議將是聯儲局理事米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)獲確認擔任聯儲局最高級別監管負責人後舉行的首次監管政策會議。鮑曼爲美國總統唐納德·特朗普提名的共和黨籍監管負責人。鮑曼對於貨幣政策以及監管政策的立場均偏向寬鬆，這也是爲何華爾街金融巨頭們普遍認爲特朗普提名的鮑曼將推動大舉放鬆聯儲局監管部門對於華爾街過於嚴苛的監管準則。

據媒體報道，鮑曼已擬定雄心勃勃的計劃，欲全面改革聯儲局對於全美最大規模且最複雜商業銀行的監管和監控方式。

聯儲局在聲明中未透露擬議改革方案的任何細節，但美國銀行業多年來一直呼籲調整補充槓桿率，例如通過豁免傳統意義上的安全資產，或修改計算公式。

美國銀行業普遍認爲，補充槓桿率初衷是作爲「底線」要求，即便對極其安全資產也要計提資本，但隨着時間推移，該指標已成爲制約華爾街金融巨頭們放貸業務的「硬性約束」，並且在市場流動性壓力時期可能將大幅削弱銀行業巨頭們在美國國債市場提供龐大流動性的關鍵能力。

在聯儲局6月25日會議前，由於特朗普本人長期主張的「放鬆監管」立場以及這位總統提名的聯儲局最高級別監管負責人鮑曼也傾向於放鬆監管，市場持續聚焦於「補充槓桿率」(SLR)是否會被放鬆。

SLR是美國版巴塞爾 III 槓桿率，要求大型銀行以普通股一級資本(Tier 1)按固定比例覆蓋所有表內外資產，即便是準備金或美國國債。與風險加權資本比率不同，SLR 不考慮資產風險權重，國債、準備金、回購等同樣計入分母。華爾街長期抱怨，這條「不分青紅皁白」的底線已從最初的安全緩衝，演變成限制放貸業務、國債做市與回購交易的「剛性約束」。

如果監管機構徹底豁免美國國債等超安全資產或下調門檻，將立即釋放數百億美元資本，爲摩根大通、花旗、摩根士丹利等巨頭擴張資產負債表、提高股東回報並增強美債市場流動性。資本束縛減輕將大幅推升華爾街金融巨頭們ROE，併爲股票回購、分紅留出餘地，投行導向型的高盛、摩根士丹利受益尤甚。此外，更寬鬆的SLR鼓勵華爾街金融巨頭們持有和積極做市國債、參與流動性回購，從而緩衝市場動盪時的流動性真空。

新任聯儲局監管部門負責人鮑曼(特朗普提名)被視爲放鬆聯儲局資本規則的重要推手;SLR 調整可能是系列「去管制」措施的開端，包括下調美國八家全球系統重要性銀行(G-SIB)昂貴的附加費用、精簡壓力測試、對中小行差異化監管等。

編輯/Rocky