財聯社6月18日訊（編輯 黃君芝）前聯儲局副主席克拉裏達（Richard Clarida）最新警告稱，聯儲局抗擊通脹的鬥爭恐怕還沒有結束。他指出，雖然通脹已逐漸接近聯儲局2%的目標，但在未來幾個月裏，美國總統特朗普的關稅政策可能仍會給物價帶來上行壓力。

克拉裏達說道：「我們所知道的是，自1月份以來，通脹數據好於預期。4月和5月一直被籠罩在關稅陰霾中，但成本上升尚未反映在通脹數據中。」

從聯儲局青睞的通脹指標——PCE價格指數來看，這一點很明顯。美國4月PCE物價指數同比增長2.1%，較3月數據（2.3%）進一步下降，與疫情以來的最低水平持平。

然而，克拉裏達指出，這些有利的數據可能掩蓋了美國企業在第一季度「提前囤貨」的延遲效應。耶魯預算實驗室（Yale Budget Lab）的數據顯示，6月份消費者面臨的平均有效關稅估計爲15.6%，爲1937年以來的最高水平。

克拉裏達說：「隨着我們不斷獲得數據，我們仍然預計關稅將在一段時間內推高通脹指標。與『解放日』相比，這些最高關稅看起來比許多人想象的要低。但我們確實預計通脹會再抬頭。」

他補充說，通脹可能會升至3%左右。

他在2018年至2022年期間擔任聯儲局副主席，現在是債券巨頭太平洋投資管理公司（Pimco）的全球經濟顧問，該公司管理着約2.03萬億美元的資產。

本週議息會議

本週投資者最爲關注的，無疑是聯儲局的議息會議。在會議召開之前，特朗普總統一直在向聯儲局主席鮑威爾施壓，要求其減息，甚至威脅要解僱鮑威爾。

儘管週三會議結束後，利率預計不會發生變化，但聯儲局將提供一份最新的經濟預測摘要，包括點陣圖將反映委員們預計今年會減息多少次。而聯儲局上一次發佈經濟預測還是在3月份，當時震驚全球的「解放日關稅」還尚未發佈。

克拉裏達強調，在這種背景下，真正的問題將是，FOMC是否仍預計今年將減息2次，還是會將其預期下調至僅一次減息。

根據CME聯儲局觀察工具，市場目前仍傾向於今年減息2次。如此一來，政策利率將在聯儲局12月議息會議後達到3.75%至4%的區間。

雖然太平洋投資管理公司在新的五年展望中認爲，特朗普的第二個任期代表了一個政治驅動經濟的新時代，但克拉裏達表示，作爲其基本預期，他並不認爲聯儲局在設定利率方面的獨立性會受到威脅。

「我們可能會進入一個聯儲局在監管意義上失去一些權力的世界。但看起來聯儲局保留了提高或降低利率的獨立性。」他說。

克拉裏達提到了最高法院最近的一項裁決。就在上個月，美國最高法院強烈暗示，聯儲局董事會成員將受到特別保護，不會被總統解僱。但這項裁決允許特朗普總統解僱其他聯邦機構的兩名董事會成員。美國最高法院強調，聯儲局在政府機構中是獨一無二的。

克拉裏達指出，這一裁決讓他預計最高法院最終會在這個問題上給予聯儲局一個例外，或「安全港」。

他還說，任何新的聯儲局主席人選都可能面臨參議院和金融市場的嚴格審查。

「我認爲市場可以有發言權。如果聯儲局候選人被視爲不獨立或不致力於降低通脹，可以預見股市和債市將出現重大負面反應。這是聯儲局保持獨立性的兩個原因。」他說。

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