华泰证券研报指出，受供暖季后需求释放偏慢影响，煤价在三月中旬进入下行通道，二季度是传统煤炭需求淡季。北港5500卡动力煤现货价格和长协价格均出现下滑，炼焦煤价格同比增长但环比下滑。受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压，长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，而板块公司煤电业务盈利在二季度水电发电量超预期的情况下或将受到冲击。

🤔 **煤炭价格下行：**受供暖季后需求释放偏慢影响，煤价在三月中旬进入下行通道，二季度是传统煤炭需求淡季。北港5500卡动力煤现货价格和长协价格均出现下滑，炼焦煤价格同比增长但环比下滑，长协价格指数同环比均有所下滑。

📉 **煤炭板块业绩承压：**受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压。长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，因为长协价格相对稳定，而板块公司煤电业务盈利在二季度水电发电量超预期的情况下或将受到冲击，因为水电发电量增加会挤占煤电发电量，导致煤电业务盈利下降。

💡 **关注长协占比：**长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，因为长协价格相对稳定。投资者可以关注长协占比高的公司，以降低投资风险。

📊 **关注水电发电量：**二季度水电发电量超预期，这将对煤电业务盈利造成冲击。投资者可以关注水电发电量变化，以判断煤电业务盈利情况。

格隆汇7月12日｜研报掘金｜华泰证券表示，在三月中旬受供暖季后需求释放偏慢影响，煤价进入下行通道，二季度是传统煤炭需求淡季。2Q北港5500卡动力煤现货价格每吨同/环比下降，长协价格每吨同/环比下降；炼焦煤价格每吨同比增长，但环比下滑，长协价格指数同环比均有所下滑。受煤炭均价下行影响，二季度煤炭板块业绩或将承压，长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，而板块公司煤电业务盈利在二季度水电发电量超预期的情况下或将受到冲击。