后市展望： 周二指数震荡下跌。 市场全天震荡调整，三大指数震荡下跌。盘面上，市场热点快速轮动，个股跌多涨少。板块方面，煤炭、公用事业、石油石化、交通运输和商贸零售等板块涨幅靠前；医药生物、美容护理、传媒、纺织服饰和轻工制造等板块跌幅靠前。概念指数方面，脑机接口、可燃冰、页岩气、核污染防治和俄乌冲突概念等板块涨幅靠前；重组蛋白、减肥药、创新药、短剧游戏和 CRO 概念等板块跌幅靠前。 消息方面，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动 2025 年第二次专题推进会。据了解，截至 2025 年一季度末，各中央企业、各地国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率已超过 80%。 2025 年是国有企业改革深化提升行动的收官之年。国务院国资委强调，下一步，要把高质量完成深化提升行动作为今年国企改革的重中之重，务求取得实效。海外方面，日本央行将政策基准利率维持在 0.50%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。日本首相与美国总统未就关税协议达成一致。 周二市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，市场热点快速轮动，个股跌多涨少，市场赚钱效应平平。展望后市，我们认为指数 3400 点上方仍有较大压力，多空双方存在分歧， 区间震荡或成主基调，但市场整体仍属良性范畴，回调或带来布局机会。中期受益于经济韧性与潜在政策支持，市场有望重拾升势。中长期看，我们预计市场将呈现渐进式修复向上态势，配置上可聚焦科技、内需等主线，并适度配置高股息资产以平滑波动。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。
