行情回顾：本周北证50指数下跌3.10%，截至2025年6月13日收盘报1,382.74点，较上周跌幅显著高于其他主要股指，沪深300指数微跌0.25%，创业板指数逆势上涨0.21%，科创50指数则录得1.89%的跌幅。 北证A股回顾：截至2025年6月13日，北证A股成分股共267只，平均市值30.46亿元。流动性指标呈现明显改善，本周日均成交额环比增长64.11%至326.03亿元，同时日均换手率提升3.05个百分点至7.97%，显示市场活跃度显著增强。 行业重要新闻： 北交所：6月13日，发布通知继续暂免收取债券交易相关费用，有效期延长至2026年12月31日，有望进一步激发市场活力，持续降低市场成本，提升服务实体经济质效。 汽车行业多家主机厂集体表态“将供应商支付账期统一至60天以内”。6月10日，一汽、东风、广汽、赛力斯等多家主机厂集体表态“将供应商支付账期统一至60天以内”，比亚迪亦在6月11日凌晨响应政策号召，释放出产业链上下游共建新型合作关系的强烈信号。 人民银行上海市分行等九部门：稳步扩大绿色贷款和转型贷款规模。6月11日，人民银行上海分行等九部门联合印发《关于发挥国际绿色金融枢纽作用，助力美丽上海建设的通知》，围绕绿色金融重点领域项目、金融机构专业能力建设、产品和服务模式创新等提出20条具体举措。 观点 板块或高位震荡，关注基本面优质标的。本周政策利好释放，北交所专精特新指数有望吸引中长期资金布局，尽管北证50指数表现震荡下行，但板块成交活跃度提升，北交所个股分化显著，主题轮动主导，政策红利与高估值压力并存。交大铁发上市首日高开285%，收涨262%，换手率达72%，但次日大幅回落，反映资金短期交易特征明显，板块整体需警惕流动性边际收紧引发的调整风险。我们认为北交所板块短期可关注中报业绩兑现与政策催化，中长期仍可围绕专精特新、科技突破等主线布局，以及通过并购实施产业链横向整合和多元化战略的个股，但需防范交易拥挤带来的波动风险。 新股发行 本周上市新股情况：交大铁发（股票代码：874047.BJ），上市日期为2025年6月10日，公司专注轨交智能产品及装备研发，主营业务涵盖安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料及轨道交通专业技术服务。 投资建议 本周北交所呈现“指数下行、个股分化、成交活跃”的特征，截至2025年6月13日收盘，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为50.12/34.12/11.15/19.65/50.95倍（口径为TTM整体法，剔除负值），建议优先配置业绩确定性较强且估值处于历史中枢以下的细分行业龙头，同时关注北证A股中具备技术壁垒与成长弹性的创新型企业。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。
