财联社6月12日讯（记者 李洁）面对债务压力，曾经的“河北地产王”荣盛发展正在以资产为筹码，展开自救行动。
6月11日晚间，荣盛发展（002146.SZ）发布公告称，其旗下三家子公司计划通过四项资产抵债，化解约8.1亿元债务。公告显示，这些资产将用于冲减与南京宁渌、河北中凯等供应商方的未结债务。
这已是荣盛发展一月内第二次采取“以物抵债”的操作。就在今年5月19日，该公司宣布与廊坊银行签署协议，以旗下位于海南、河北的两处酒店资产，抵偿约15.2亿元债务。
也就是说，通过上述两次以资产抵债措施，荣盛发展共可化解债务约23.3亿元。
“荣盛此举是流动性紧张下的选择，本质是用低流动性资产置换刚性债务，短期避免违约以及诉讼带来的连锁反应，同时，优先化解涉供应商债务，可保障施工链条稳定，支持保交楼任务。”一位房地产行业分析师告诉记者。
多次以物抵债
荣盛发展最新公告显示，其全资子公司廊坊写意园林绿化工程有限公司在廊坊银行股份有限公司和平路支行有未偿还借款。同时，南京宁渌建设有限公司、河北中凯建设工程有限公司、众和建筑工程有限公司、北京超安园林景观工程有限公司作为公司重要供应商，与部分子公司存在未结债务，且在金融机构的债务也未结清。
为解决上述问题，荣盛发展旗下3家子公司与廊坊银行及相关主体签署《以物抵债协议》，将旗下的四项资产作价抵偿对应债务，并将资产过户给廊坊银行。
这四项抵债资产均位于河北省，分别是土地、已建成的商品房以及酒店物业，抵债金额分别为4.22亿元、7805万元、1.04亿元和2.06亿元 ，总抵债金额约8.1亿元。
“此举旨在化解子公司及供应商的债务问题，降低荣盛发展整体债务风险。”荣盛发展方面表示，此外，与上述供应商有未结债务的荣盛分子公司，将与供应商签署协议，等额调减彼此间的未结债务金额。
而在更早的5月19日公告中，荣盛发展曾以同样的先债务加入后过户方式，以两处资产抵偿了15.2亿元债务。
对于用资产抵债的原因，易居房地产研究院副院长严跃进表示，主动抵债可掌控处置节奏、快速剥离低效资产，尤其在楼市低迷期，酒店物业等重资产流动性较差。
同时，其介绍，此举还能够避免折价抛售，若公开拍卖可能大幅折价，而抵债可按账面原值或评估值作价，有助于优化报表结构，降低资产负债率。
值得关注的是，上述计划抵债的资产均已抵押，需先行解除抵押才能完成过户，否则触发债务恢复条款。
在以物抵债的同时，荣盛发展还拟以多家子公司旗下资产，加入化解供应商存量债务，加入资产金额不超过9.25亿元。
分析人士指出，后续不排除这些资产也会继续用于抵债。
公告显示，截至6月11日，荣盛发展实际担保总额为429.65亿元，占公司最近一期经审计净资产的289.23%，其中逾期担保金额为66.46亿元。
“以股抵债仍在谈判过程中”
除了“以物抵债”操作，荣盛发展更大的化债动作是“以股抵债”。
早在4月22日，荣盛发展就公布了其化债方案，计划通过搭建“挚享平台”及“至启平台”两大轻资产运营主体，以平台股权抵偿约160亿元债务，涉及酒店、代建、商业管理及产业服务等业务板块。
接近荣盛发展方面人士告诉记者，目前“以股抵债”方案正在与相关债权人进行谈判。
据悉，“挚享平台”已完成搭建，该平台主要开展酒店管理及代建运营业务。荣盛发展债权人可将不超过92亿元债权转换为该平台不超过20%股权或收益权。
而“至启平台”，目前仍处于筹备阶段。荣盛计划将“至启平台”不超过20%的股权与债权人实施债务重组，即债权人将持有的不超过68亿元债权对应换取“至启平台”不超过20%股权或相应收益权。
“荣盛发展通过置换160亿元债务，可大幅降低短期偿债压力。但即使完成160亿元债务重组，其还有近百亿元短期负债，仍需进一步筹措资金来解决债务偿还问题。”一位房地产行业分析师指出。
在业绩方面，荣盛发展一季报显示，报告期内，公司实现营业收入69.86亿元，较去年同期下降37.14%；归属于上市公司股东的净利润为-8.95亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.80亿元。
面对传统开发业务的困境，荣盛发展正积极寻求转型，包括增强酒店、商管等轻资产运营能力，开拓非房新业务。
除大力推进轻资产运营外，其还布局了多个新兴领域，通过旗下子公司荣盛康旅和美亚航空，荣盛发展正涉足低空经济领域。此外，其还计划通过并购重组方式进入新能源汽车动力电池及储能电池领域。
业内人士认为，荣盛发展的自救之路清晰展现了以资产换空间的策略，无论是短期应急的“以物抵债”，还是着眼长远的“以股抵债”，目标都是化解债务危机。其中规模高达160亿元的“债转股”方案能否最终落地并获得债权人认可，将是其债务结构重组的关键一步。
而更深层的挑战在于，在房地产市场深度调整的背景下，荣盛大力推动的轻资产转型和新业务布局，其成长速度能否有效覆盖传统地产业务的下滑，并最终支撑起公司的可持续经营，仍待时间检验。
