$甲骨文 (ORCL.US)$ 週三盤後公佈業績顯示，該公司第四財季業績超預期，雖然雲基建略微遜於預期，但管理層預計2026財年雲基礎設施營收預計將增長超過70%，同時資本支出繼上年猛增三倍後，新財年將繼續增至250億美元。甲骨文股價盤後一度跌約3%，隨後一度轉漲7%。

以下是甲骨文第四財季業績要點：

主要財務數據：

第四財季營收：甲骨文第四財季營收159.0億美元，同比增長11%，分析師預期155.9億美元。

第四財季運營利潤：甲骨文第四財季運營利潤70.4億美元，分析師預期68.5億美元。

第四財季運營利潤率：甲骨文第四財季運營利潤率44%，符合分析師預期。

調整後EPS：甲骨文第四財季調整後EPS爲1.70美元，分析師預期1.64美元。

雲業務數據：

第四財季雲基礎設施營收：甲骨文第四財季雲基礎設施營收（IAAS）爲30億美元，同比飆升52%，分析師預期30.7億美元。

第四財季整體雲收入：甲骨文第四財季整體雲收入（IaaS加上Saas）同比增長27%，達到67億美元，佔總營收的42%

首席執行官Safra Catz在分析師電話會議上表示，2026財年雲基礎設施營收預計將增長超過70%，相比之下本季度增幅爲52%。她還預測公司2026財年營收將超過670億美元，而分析師預期爲651.8億美元。

對於2026財年第一季度，公司預計調整後每股收益將在1.46至1.50美元之間，營收增長在12%至14%之間，分析師預期爲每股1.48美元。營收爲149.6億美元，對應增長12.4%。

未履行業績同比增41%

長期以來以數據庫軟件聞名的甲骨文，近年來在雲計算領域持續發力，致力於成爲全球領先的計算和存儲租賃服務提供商，尤其瞄準那些專注於人工智能工作的客戶。今年早些時候，甲骨文宣佈與OpenAI成立一家名爲「Stargate」的合資企業，爲其提供大規模的計算能力。同時，甲骨文也已簽約包括馬斯克（Elon Musk）的xAI和Meta Platforms Inc.在內的多個雲計算客戶。

業績中，特別值得注意的是「尚未履行的業績義務」（RPO）數據，該指標同比大增41%，達到1380億美元。RPO代表已簽署但尚未確認的合同收入，顯示出未來營收的強勁可見性。RPO的大幅增長，表明甲骨文在雲服務領域成功獲取了大量長期客戶承諾。

管理層極爲樂觀

管理層對未來的展望極爲樂觀。首席執行官Safra Catz表示，預計總雲收入的增長將在2026財年從2025財年的24%加速至40%以上，雲基礎設施增長將從50%躍升至70%以上。最令人矚目的是，預計FY26的RPO將增長超過100%，這意味着未來合同訂單儲備將大幅激增。

甲骨文首席執行官Safra Catz表示：

「2025財年表現非常出色——但我們相信2026財年會更好，我們的營收增長率將大幅提高。甲骨文正朝着不僅成爲全球最大的雲應用公司，也成爲全球最大的雲基礎設施公司之一的目標邁進。」

甲骨文董事長兼首席技術官Larry Ellison則表示，來自Amazon、Google和Azure的甲骨文「多雲數據庫」（MultiCloud Database）解決方案的戰略意義也越來越突出，其營收季度環比增長高達115%：

「目前我們已上線23個多雲數據中心，未來12個月還將建設47個。我們預計多雲收入的三位數增長將在FY26持續。Oracle Cloud@Customer專屬數據中心的收入同比增長104%，目前已上線29個，FY26還將建設30個。整體Oracle雲基礎設施（OCI）消費收入在第四季度同比增長62%，我們預計FY26的OCI收入增長會更快。OCI的增長速度正在加速，需求同樣迅猛。」

分析認爲，這些高增長業務的表現，凸顯了甲骨文成功轉型爲現代雲架構提供者，並持續發揮其在數據庫領域的傳統優勢。Jefferies分析師Brent Thill對媒體表示，報告中最「令人驚豔」的部分是Catz對公司長期的展望，這表明未來營收將加速增長。他指出，新訂單的增長可能來自OpenAI和Stargate相關的合作項目。

資本支出是前一年的三倍，新財年將超250億美元

2025財年第四季度，甲骨文資本支出超過210億美元，而2024財年不到70億美元。Catz表示，新財年的資本支出將超過250億美元。分析稱，建設像Stargate在德克薩斯州阿比林（Abilene）的首個大型數據中心，需要大量現金投入。

在本季度，甲骨文宣佈與克利夫蘭診所（Cleveland Clinic）以及阿聯酋人工智能控股公司G42達成合作，推出面向醫療健康的AI平台。此外，甲骨文還宣佈與IBM在雲計算和諮詢服務方面的合作承諾。軟銀也在本季度宣佈，將以65億美元收購甲骨文支持的芯片設計初創公司Ampere。

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編輯/Somer