6月10日，腾讯音乐（1698.HK）发布公告表示，公司与在线音频平台喜马拉雅控股及其他若干订约方签订并购协议，计划全资收购喜马拉雅。
腾讯音乐给出的对价方案包含三部分：一是12.6亿美元的现金；二是不超过总股本5.1986%的腾讯音乐A类普通股股份（总股数为不晚于交易交割前五个工作日的工作日当天，腾讯音乐已发行及发行在外的普通股股份）；三是受限于并购协议条款规定，喜马拉雅创始股东在交割时以及之后，将分批获得的总股本不超过0.37%的腾讯音乐A类普通股股份。
今年以来，腾讯音乐股价累计上涨近70%。截至6月10日，腾讯音乐的股价为73.65港元/股，最新市值为2281.54亿港元。
按此计算，腾讯音乐本次收购喜马拉雅的现金加股票部分所对应的价值约28亿美元。
喜马拉雅成立于2012年，是一家在线音频分享平台，已建立从头部IP到长尾内容全覆盖的生态内容体系，累计包含101个品类的3.4亿条音频内容。
喜马拉雅上线以来便以UGC内容起步，迅速积累了大量用户。随着内容战略的调整，喜马拉雅逐渐将重心转向PCG领域，并凭借丰富的有声书版权和综合性音频内容，于在线音频赛道保有一席之地。
天眼查显示，喜马拉雅目前已经完成10轮融资，腾讯以及旗下阅文集团皆为投资人，此外还包括小米、高盛、华泰证券、京东、中视、歌斐等知名投资方。
喜马拉雅曾经四度尝试冲击IPO，但均以失败告终。去年4月，喜马拉雅向港交所递交招股书显示，喜马拉雅创始人兼董事长余建军是喜马拉雅实际控制人，持股比例为13.53%。腾讯全资子公司意像架构投资（香港）有限公司持有喜马拉雅5.33%的股份，阅文集团通过全资子公司持有3.05%股份。
2021年至2023年，喜马拉雅分别实现营收58.6亿元、60.6亿元、61.6亿元，调整后的净利润分别为-7.18亿元、-2.96亿元、2.24亿元。
腾讯音乐目前仍以版权音乐为核心的在线音乐服务收入为主。业内人士表示，腾讯音乐通过此次并购，有助于进一步加码在线音频领域，为音频创作者和行业的未来发展提供更多可能性。
腾讯音乐的最新业绩显示，2025年第一季度，腾讯音乐季度总收入为73.6亿元，同比增长8.7%，调整后净利润为22.3亿元，同比增长22.8%。
其中，在线音乐服务收入同比增长15.9%至58.0亿元，在线音乐付费用户数同比增长8.3%至1.229亿人，单个付费用户月均收入从2024年同期的10.6元增长至11.4元。
本文来自微信公众号“大摩财经”（ID：damofinance），作者：达摩财经，36氪经授权发布。
