知名分析师郭明錤指出，苹果自iPhone 15 Pro Max开始采用四重反射棱镜（潜望镜）相机，并规划了未来数年的规格升级路线。水晶光电作为棱镜的第一供应商，将成为相关供应链中的领先受益者。郭明錤表示，iPhone 16 Pro与Pro Max将采用四重反射棱镜相机，并预计出货量将显著成长。此外，iPhone 17和18预计将配备升级的四重反射棱镜相机，并采用新设计的棱镜。在2027年，新款iPhone将迎来四重反射棱镜相机的又一次显著升级，预计将支持更高的光学变焦倍率。

🎯 **iPhone 16系列将推动四重反射棱镜相机出货量显著成长**: 郭明錤预测，iPhone 16 Pro和Pro Max将继续采用四重反射棱镜相机，并预计出货量将从iPhone 15系列的35%-40%提升至60%-65%，这将导致2024年四重反射棱镜相机出货量同比增长约160%。此外，水晶光电在四重反射棱镜相机供应链中的比重预计将从2023年的70%-75%提升至2024年的80%以上，这将带来显著的营收和利润增长。同时，水晶光电在2024年的资本支出和研发费用预计将大幅减少，进一步有利于利润增长。

🎯 **iPhone 17和18将配备升级的四重反射棱镜相机**: 郭明錤预计，高阶iPhone 17机型将配备升级的四重反射棱镜相机，关键规格变化为从iPhone 16的1/3.1英寸1200万CIS升级至1/2.6英寸4800万CIS。这一升级将有利于提升照相品质和变焦功能。此外，由于新设计和生产良率持续改善，水晶光电的棱镜事业营收和利润预计将在2025年和2026年进一步增长。

🎯 **iPhone 19将迎来四重反射棱镜相机的又一次显著升级**: 郭明錤预测，2027年新款iPhone的四重反射棱镜相机将支持更高的光学变焦倍率。为了实现这一目标，可能需要增加棱镜数量，这将需要缩小棱镜体积并提升棱镜的设计复杂度，这些变化都有利于水晶光电的营运。

🎯 **未来几年iPhone将持续采用玻璃棱镜**: 尽管有传言称苹果可能会用塑胶棱镜取代玻璃棱镜，但郭明錤的最新供应链调查显示，未来几年iPhone将持续采用玻璃棱镜。

来源：雪球App，作者： 深见股市，（https://xueqiu.com/4117323401/297125407）

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【郭明錤：水晶光电为iPhone四重反射棱镜升级蓝图的领先受益者】

7月11日，知名分析师郭明錤刚刚在社交平台发文称称，Apple自iPhone 15 Pro Max开始采用四重反射棱镜(潜望镜))相机，并规划了未来数年规格升级路线，棱镜的第一供应商水晶光电在相关供应链中为领先受益者之一。此外，许多投资人担忧Apple可能将用塑胶棱镜取代玻璃棱镜，我的最新供应链调查显示未来数年iPhone将持续采用玻璃棱镜。
1. iPhone 16(2H24)：
(1) iPhone 16 Pro与Pro Max均将采用四重反射棱镜相机(规格与iPhone 15 Pro Max的相同)。
(2) 四重反射棱镜相机的渗透率自iPhone 15系列的35–40%提升至iPhone 16系列的60–65%，故2024年四重反射棱镜相机出货量显著成长约160% YoY。
(3) 除出货量成长外，水晶光电的营收与利润也受惠于供应比重自2023年的70–75%提升至2024年的80%以上。另一关键为2024年的资本支出与研发费用将大幅减少，也有利于利润成长。
2. iPhone 17(2H25) & iPhone 18(2H26)：
(1) 高阶iPhone 17机型预计将配备升级的四重反射棱镜相机，关键规格变化为从iPhone 16的1/3.1" 1,200万CIS升级至1/2.6" 4,800万CIS。CIS升级有利照相品质与变焦功能。
(2) 目前尚未确定是否仅iPhone 17 Pro Max配备升级的四重反射棱镜相机，若是，则2H26的iPhone 18 Pro也将配备升级的四重反射棱镜相机。
(3) 升级的四重反射棱镜相机需采用新设计的棱镜，为减少四重反射棱镜相机高度，棱镜需设计成更矮的外观。考量到新设计与生产良率持续改善，预期水晶光电的棱镜事业营收与利润在2025与2026年将进一步成长。
3. iPhone 19 (2H27)：
(1) 四重反射棱镜相机将在2027的新款iPhone上再度迎来规格上的显著升级，升级幅度高于iPhone 17 & iPhone 18，预期2H27新款iPhone的四重反射棱镜相机将支援更高的光学变焦倍率。
(2) 提高光学变焦倍率有数种做法，其中一个最可行的作法是增加棱镜数量以拉长光的行进路线 (如果是这样，届时就不叫做四重反射棱镜了)。而若欲增加棱镜数量，则可能需要缩小棱镜体积，也会提升棱镜的设计复杂度，上述均有利水晶光电的营运动能。（格隆汇）

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