6月10日消息， $網易雲音樂 (09899.HK)$漲超4%，盤中高見231.4港元刷新歷史新高，年內股價實現翻倍。截至發稿，漲4.27%，報229.4港元，成交額1.52億港元。

消息面上，里昂發佈研報稱，網易雲音樂通過近幾季度的規模優先策略穩健執行，鞏固其在高端城市年輕群體中的領先地位。該行將估值基準推進至2026年6月，並將目標價從200港元上調至250港元。重申「高確信度跑贏大市」評級。該行上調長期付費用戶預測，預計市場份額增長趨勢將持續，並伴隨每付費用戶平均收入(ARPPU)和利潤率擴張的長期潛力提升。

交銀國際表示，展望2025年，預計公司在線音樂收入同比增15%，其中會員訂閱收入或增16%，仍受會員規模擴張拉動，ARPPU短期或基本持穩，高端會員增加的積極影響或被學生會員佔比提升等抵消，長期對標同業及其他內容付費平台仍有較大提升空間。非會員業務收入同比增11%，廣告收入受高基數影響增速或放緩。該行指出，網易雲音樂付費牆及ARPPU仍有較大運營空間，看好長期會員收入增長潛力。